Le recentrage des entreprises non financières : un nouveau regard

Le recentrage continue aujourd'hui à alimenter le débat sur les stratégies de croissance des entreprises. Cet article introduit une nouvelle approche pour caractériser cette stratégie. Cette approche a pour point de départ la typologie des mouvements de recentrage introduite par Paulré (2000) et reprise par Batsch (2003). Nous augmentons cette typologie aux mouvements de diversification et la mettons en œuvre sur un large échantillon d'entreprises diversifiées européennes (Allemagne, France, Pays-Bas et Royaume-Uni) et américaines durant la période 1992-2007 (base de données Worldscope ; environ 1 500 entreprises non financières). L'un des résultats essentiels de ce travail est que la forme principale prise par ces stratégies est celle d'une « mutation », c'est-à-dire d'une transformation des métiers qui ne s'accompagne pas d'une diminution du nombre d'activités dans les portefeuilles des entreprises. Cette méthode fournit un nouveau regard sur les phénomènes contemporains de recentrage, regard complémentaire de ceux proposés par les approches traditionnelles en termes de comptage d'activités et d'indices de concentration du chiffre d'affaires (approches « quantitatives » du recentrage et de la diversification) et en termes de mesures catégorielles à la Rumelt et Markides (approches dites « qualitatives »). L'article est structuré en trois sections. Dans la première, nous présentons la typologie stratégique de Paulré (2000) après l'avoir située dans son cadre théorique et empirique. Dans la deuxième section, nous appliquons cette typologie, augmentée par nos propres développements. La troisième section est consacrée à une discussion autour des enjeux associés au repérage de ces mouvements stratégiques.