La comptabilité en IFRS est-elle utile ? Quelques réflexions sur le bilan et son utilisation par l’analyste financier

Le recours obligatoire aux normes comptables internationales (IFRS) à partir de 2005 pour les sociétés cotées européennes était porteur de nombreux espoirs pour les analystes financiers. Il devait conduire les comptables et les financiers à se rapprocher beaucoup plus fortement que par le passé. Alors que les deux professions échangeaient peu, le recours au concept de juste valeur dans les normes IFRS a imposé aux comptables de sortir du confortable principe de coût historique pour s'interroger sur ce qui fait la valeur d'un actif ou d'un passif, et sur les modalités de détermination de cette dernière. Pour le financier, l'incidence des normes IFRS sur l'analyse financière et sur les montages financiers l'ont conduit à se pencher de façon beaucoup plus approfondie sur la comptabilité et sur l'incidence que cette dernière pouvait avoir sur les mesures de la performance. Le comptable est ainsi devenu un peu plus financier, et le financier un peu plus comptable. Ce n'est d'ailleurs pas un hasard si les normes comptables internationales (IAS) sont devenues des normes de reporting financier internationales (IFRS). Cette convergence at -elle induit une plus grande pertinence de l'information véhiculée par le bilan comptable pour l'analyste financier ? Rien n'est moins sûr. Dans une première partie, nous verrons quelle est la finalité des normes IFRS et selon quels processus elles émergent. Puis nous discuterons plus spécifiquement de la valorisation des actifs et des deux modèles proposés, celui des coûts historiques et celui de la juste valeur. À la suite de quoi, nous nous interrogerons sur l'utilité que peut présenter un bilan en normes IFRS pour un analyste financier, et terminerons par une proposition de modèle de présentation de l'information bilancielle.