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L'évaluation et le financement des start-up Internet

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  • Ulrich Hege

    (GREGH - Groupement de Recherche et d'Etudes en Gestion à HEC - HEC Paris - Ecole des Hautes Etudes Commerciales - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique)

Abstract

Cet article analyse quelques phénomènes de finance d'entreprise liés aux start-up internet, apparus durant la " bulle " des années 1998-2000. A cette période, l'arrivée des start-up internet a produit un impact majeur sur les flux d'investissement et sur le fonctionnement du secteur du capital-risque aux Etats-Unis et en Europe. Ces transformations s'expliquent en partie par des problèmes d'agence spécifiques aux start-up internet, qui sont étudiés dans une première partie. On s'intéresse ensuite successivement à l'introduction et la cotation en bourse de sociétés sans bénéfices à court et moyen terme, à la structure de capital des start-up, marquée par une prédominance des fonds propres, puis au non-paiement de dividendes. Enfin, sont discutés différents modes d'évaluation des sociétés, notamment des méthodes récentes reposant sur la théorie des options réelles et visant à mieux prendre en compte certains caractères spécifiques des start-up.

Suggested Citation

  • Ulrich Hege, 2001. "L'évaluation et le financement des start-up Internet," Post-Print hal-00759599, HAL.
    • Handle: RePEc:hal:journl:hal-00759599
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    Cited by:

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    Keywords

    Evaluation; financement; start-up; Internet;
    All these keywords.

    JEL classification:

    • G31 - Financial Economics - - Corporate Finance and Governance - - - Capital Budgeting; Fixed Investment and Inventory Studies
    • G32 - Financial Economics - - Corporate Finance and Governance - - - Financing Policy; Financial Risk and Risk Management; Capital and Ownership Structure; Value of Firms; Goodwill
    • G35 - Financial Economics - - Corporate Finance and Governance - - - Payout Policy
    • L86 - Industrial Organization - - Industry Studies: Services - - - Information and Internet Services; Computer Software

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