Vítor Castro (Faculdade de Economia, Universidade de Coimbra)
Abstract
Desde a década de 50 que um grupo de países tem vindo a evidenciar níveis de inflação elevados durante longos períodos de tempo sem que as necessárias medidas de estabilização sejam adoptadas com a devida celeridade. Essas medidas são muitas vezes adiadas, sendo os respectivos programas de estabilização, baseados na massa monetária ou na taxa de câmbio, implementados apenas quando a situação económica se agrava. Porque é que isso acontece? Essa é a questão que se procura responder neste trabalho. Na literatura encontram-se várias explicações para esse adiamento ou atraso. As que parecem fazer mais sentido são as que se baseiam na racionalidade dos agentes ou no entendimento das relações económicas básicas. Essas explicações são avançadas pelos modelos políticos de conflito, nos quais o atraso resulta geralmente de problemas de coordenação causados pelos mecanismos de tomada de decisões colectivas. Embora vários estudos tenham já procurado testar os efeitos da instabilidade e fragmentação política na senhoriagem, na dívida pública, nos défices orçamentais, na inflação e mesmo na probabilidade de implementação de um programa de estabilização da inflação, nenhum deles chega a testar directamente a influência desses factores no atraso em estabilizar a inflação. Este trabalho é inovador ao proceder a esses testes. É usado um modelo tobit para se aferir os determinantes do atraso na estabilização da inflação. Os resultados empíricos destacam o grau de fragmentação do sistema político e o índice de fragmentação da distribuição dos lugares no Parlamento como importantes factores desse atraso. Estes resultados são reforçados com o uso de um modelo logit binário para a análise dos factores que poderão influenciar a propensão para implementação de um programa de estabilização. Nesta última análise verifica-se ainda que à medida que a inflação aumenta, a predisposição para que seja desencadeada a estabilização também aumenta.
Download Info
To download:
If you experience problems downloading a file, check if you have the
proper application to
view it first. Information about this may be contained
in the File-Format links below. In case of further problems read
the IDEAS help
file. Note that these files are not on the IDEAS
site. Please be patient as the files may be large.
Publisher Info
Paper provided by GEMF - Faculdade de Economia, Universidade de Coimbra in its series GEMF Working Papers with number
2003-05.
Find related papers by JEL classification: E31 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Prices, Business Fluctuations, and Cycles - - - Price Level; Inflation; Deflation E63 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook - - - Comparative or Joint Analysis of Fiscal and Monetary Policy; Stabilization