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Evaluations affiliées, dotations initiales et la surenchère dans les prises de contrôle

Author

Listed:
  • Dégénidé Didier HOUNWANOU

    (Université de Franche Comté - CRESE)

Abstract

Nous considérons une prise de contrôle dans laquelle les motivations des repreneurs potentiels sont multiples et étudions l’impact du degré d’affiliation de leurs évaluations sur la stratégie optimale. Nous montrons que cet impact dépend du rapport des dotations initiales. Nous trouvons que lorsque les dotations initiales sont symétriques, la stratégie optimale des enchérisseurs est indépendante du degré d’affiliation de leurs évaluations. En revanche, lorsque les dotations initiales sont asymétriques, cet impact dépend du niveau du signal privé de l’enchérisseur. Si les acquéreurs potentiels surenchérissent en présence de dotations initiales, l’étendue de la surenchère décroît avec l’augmentation du degré d’affiliation lorsque le signal privé est inférieur un certain seuil. L’agressivité des enchérisseurs profite à la firme cible dont le revenu espéré augmente avec le degré d’affiliation des évaluations.

Suggested Citation

  • Dégénidé Didier HOUNWANOU, 2013. "Evaluations affiliées, dotations initiales et la surenchère dans les prises de contrôle," Discussion Papers (REL - Recherches Economiques de Louvain) 2013034, Université catholique de Louvain, Institut de Recherches Economiques et Sociales (IRES).
    • Handle: RePEc:ctl:louvre:2013034
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    File URL: http://www.jstor.org/stable/42771206
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    Keywords

    Évaluation affiliées; Dotations initiales; Surenchère; Prise de contrôle;
    All these keywords.

    JEL classification:

    • D44 - Microeconomics - - Market Structure, Pricing, and Design - - - Auctions
    • D82 - Microeconomics - - Information, Knowledge, and Uncertainty - - - Asymmetric and Private Information; Mechanism Design

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