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Quelles performances financières pour les jeunes entreprises pérennes ?

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  • Régis Blazy

    ()
    (Luxembourg School of Finance, University of Luxembourg)

  • Bertrand Chopard
Registered author(s):

    Abstract

    Cet article soulève deux questions : les jeunes entreprises pérennes (dont l’activité dure au moins cinq ans, soit quatre publications de comptes) présentent-elles des caractéristiques distinctes selon l’origine de la création et ces caractéristiques induisent-elles des performances économiques et financières différentes ? L’enrichissement du fichier SINE-94 par l’ajout de variables financières (fichier national SUSE) permet de répondre à ces problématiques. Les caractéristiques intrinsèques des entreprises s’opposent selon qu’il s’agit de créations pures(solides et innovantes), de créations pures (modestes et conduites par des entrepreneurs peu expérimentés), de transformations d’entreprises déjà existantes et de taille importante ou de reprises d’entreprises relativement petites et fragiles. Nous proposons ensuite un modèle économétrique explicatif des performances des jeunes entreprises en fin de période, à partir de deux types de variables : les ratios financiers issus de la base SUSE et les variables SINE qui sont apparues comme les plus pertinentes en première approche. L’origine qualitative des performances fait apparaître une prédominance des variables internes structurelles surl’environnement conjoncturel lors de la création. L’origine quantitative des performances confirme pour sa part l’existence d’un arbitrage entre rentabilité, solvabilité et croissance. Une analyse des performances financières moyennes montre enfin que si des difficultés apparaissent au bout de deux ans d’activité, les jeunes entreprises pérennes arrivent à améliorer leurs rentabilité et solvabilité au cours des deux exercices suivants ; en revanche, les investissements diminuent au cours des cinq premières années d’existence, ce qui peut grever à terme le processus de croissance.

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    Bibliographic Info

    Paper provided by Luxembourg School of Finance, University of Luxembourg in its series LSF Research Working Paper Series with number 06-06.

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    Length:
    Date of creation: 2006
    Date of revision:
    Handle: RePEc:crf:wpaper:06-06

    Contact details of provider:
    Postal: Bâtiment K2, 4, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg-Kirchberg
    Phone: +352 46 66 44 6335
    Fax: +352 46 66 44 6811
    Email:
    Web page: http://wwwen.uni.lu/luxembourg_school_of_finance
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    Keywords: Corporate finance; SME; young firms; financial performances.;

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