La situation des principaux organismes d’assurance en 2015

Sur la base d’un échantillon représentatif des organismes d’assurance vie et non-vie, il apparaît que l’activité des assureurs vie a fortement progressé en 2015 pendant que celle des assureurs non-vie ne s’accroît que modérément. Globalement, leur rentabilité et leur solvabilité s’est maintenue en dépit d’un environnement macroéconomique resté morose. En assurance vie, la collecte nette de l’ensemble du marché a augmenté de plus de 20 % en 2015 pour atteindre 11,1 milliards d’euros. Cette tendance générale masque toutefois des disparités entre les supports : si la collecte nette a plus que doublé sur les contrats en unités de compte (à 6,6 milliard d’euros), elle a en revanche diminué de 26,3 % sur les supports en euros (à 4,5 milliards d’euros). Par ailleurs, la rentabilité du secteur progresse sous l’effet notamment d’une augmentation de la marge technique et de la baisse des impôts : le résultat net affiche une augmentation de 32,2 % et le rendement sur capitaux propres s’établit à 11,3 % (+ 2 pts). Ces évolutions positives sont néanmoins à nuancer : les plus-values latentes sur placements enregistrent une baisse de 10 %. En conséquence, le taux de couverture réglementaire de la marge de solvabilité en Solvabilité I affiche une baisse et s’établit à 422 % (-52 points de pourcentage (pts)) et la richesse économique1 a sensiblement diminué. La poursuite de la baisse des taux de rendement des placements, qui s’établissent en moyenne à 3,43 % en 2015 contre 3,46% en 2014, se reflète dans les taux servis aux assurés, qui suivent également une tendance baissière. Toutefois, ce maintien du rendement des placements s’appuie sur des revenus non récurrents issues de la réalisation de plus-values latentes sur titres à revenus variables. Ainsi, la persistance d’une situation de taux d’intérêt bas est un facteur d’attention pour l’ACPR puisqu’elle est de nature à pénaliser les assureurs dans la durée: en effet, les rendements des titres entrant en portefeuille sont inférieurs aux taux servis sur les polices d’assurance vie et ce phénomène est d’autant plus fort que la collecte sur les contrats en euros est dynamique. En conséquence, il importe que les assureurs ne se laissent pas tromper par une situation financière encore favorable et fassent preuve de la plus grande modération dans la fixation des taux de revalorisation de leurs contrats d’assurance afin de maintenir leur viabilité dans la durée. En assurance non-vie, le chiffre d’affaires s’établit en 2015 à 96,56 milliards d’euros, en augmentation de 2,3% par rapport à 2014. Le détail par catégorie d’opérations fait apparaître une croissance des primes au niveau des principales branches, notamment des assurances de dommages corporels (+2,7%), de dommages aux biens des particuliers (3,7%) et l’assurance automobile (+1,3%). Dans l’ensemble, le ratio combiné s’améliore quelque peu (-0,4 pt) pour s’établir en 2015 à 98,4 %. Il reste néanmoins supérieur à 100 % en assurance de dommages corporels collectifs, automobile et de responsabilité civile construction. Malgré le contexte de baisse des taux, le taux de rendement moyen des placements s’établit en 2015 à 3,63 %, au même niveau qu’en 2014. La rentabilité technique s’accroit de 0,2 points en 2015 pour atteindre 4,3 % des primes acquises. En dépit d’un résultat technique non-vie en nette amélioration, qui atteint son plus haut niveau relatif depuis 2010, la rentabilité globale, en pourcentage des fonds propres, du secteur diminue quelque peu en 2015 de 6 % à 5,9 %. Enfin, le secteur bénéficie de la progression des plus-values latentes ainsi que des fonds propres qui permet au taux de couverture du besoin de marge de solvabilité de progresser de 24 pts à 627 %.