Жилищная ипотека в современной России . Residential mortgage in modern Russia

В статье проводится сравнительный анализ жилищной ипотеки в России и США. Охарактеризованы основные способы рефинансирования жилищных ипотечных кредитов. Показано, что в жилищной ипотеке России и США преобладают элементы двухуровневой системы рефинансирования кредитов. Подробно описана деятельность Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК), основного инструмента российского правительства в его ипотечной политике. По своим задачам и функциям АИЖК близко к федеральным агентствам Джинни Мэй, Фэнни Мэй и Фредди Мак в США. Было выявлены схожие черты в российской и американской жилищной ипотеке в предкризисные годы (высокие темпы роста ипотечного кредитования, благоприятная экономическая конъюнктура, низкие процентные ставки по кредитам, быстрый рост цен на жилье, спекулятивный спрос на него. Во время ипотечного кризиса в политике правительств и монетарных властей России и США также было много общего (смягчение денежно-кредитной политики, дешевые кредиты центральных банков, расширенное рефинансирование ипотеки со стороны государственных агентств, помощь испытывающим трудности ипотечным заемщикам, социальные ипотечные программы). В то же время, масштабы ипотечного кредитования в России пока несоизмеримо малы по сравнению с ипотекой в США. Важнейшая причина тому – низкие доходы российского населения. The article presents a comparative analysis of residential mortgages in Russia and the United States. The primary ways of mortgage refinancing are outlined. Predominance of the elements of two-level refinancing system of residential mortgage in Russia and the United States is shown. The activity of the Agency for Housing Mortgage Lending (AHML), the basic tool of the Russian government’s mortgage policy, is described in detail. In its objectives and functions the AHML is similar to the American mortgage agencies Ginnie Mae, Fannie Mae and Freddie Mac. Similarities were identified in the Russian and US residential mortgages in the pre-crisis period (high rates of mortgage growth, favourable economic conjuncture, low interest rates, large increase in house prices, speculative housing demand). During the mortgage crisis, the policies of the Russian and US governments and monetary authorities had also much in common (monetary policy easing, cheap central banks loans, extended facilities of mortgage refinancing on the part of state agencies, mortgage rescue scheme, social mortgage programs). But the scope of mortgage in Russia is enormously narrow as compared to the US mortgage. The most important reason for that - low incomes of the Russian population.