Корпоративное Венчурное Финансирование Инновационных Проектов

В мировой практике одним из методов повышения эффективности инновационной деятельности компаний уже в течение длительного времени является создание собственных венчурных фондов. Российские фирмы пока делают только первые шаги в этом направлении. В статье обосновывается, что такие действия предполагают предварительное «выращивание» в компании соответствующей инновационной культуры. Образование корпоративного фонда будет оправданно тогда, когда для этого уже будут созданы необходимые внутренние предпосылки, принята долгосрочная инновационная стратегия, одним из методов реализации которой и станут венчурные инвестиции. Наиболее подходящей формой фонда является инвестиционное товарищество. Из возможных вариантов состава управляющей компании самым оптимальным признан комбинированный, включающий как собственных, так и приглашенных специалистов. Преимущество последних состоит в наличии у них профессиональных компетенций по осуществлению деятельности, связанной с инвестициями и управлением активами. Отмечена необходимость решения ряда вопросов, требующих правового урегулирования: определение понятия дочернего для фирмы венчурного фонда; фиксация в законодательстве возможности отнесения на уменьшение налоговой базы по налогу на прибыль денежных средств, отчисляемых фирмами в фонды; обеспечение права управляющего фондом на ошибку при принятии инвестиционных решений. Обращено внимание на специфику фирм, уже создавших фонды: в капитале большинства из них имеются значительные доли государственного участия. Подчеркивается, что в случае безуспешности вложений это может обернуться для управляющих серьезными проблемами. Библиогр. 24 назв.