Existe-t-il une structure optimale de la propriété des firmes en termes de profit ?

[eng] Ownership structure and profitability : are they linked ? . The possible existence of a link between the structure of firms’ equity and profitability is a recurrent question among economists. The primary objective of this article is to provide a critical analysis of the two most recent hypotheses on the subject, one put forward by Demsetz, and the other by Morck, Schleifer and Vishny. Although frequently quoted and regarded as self-evident, on analysis both turn out to be very unconvincing. The second objective is to present our own thesis on the subject of the link between capital structure and profitability. Empirical studies have shown the neutrality of capital structure in this respect, and we propose an interpretation based on an approach very far removed from that posited by the agency theory. . Classification JEL : D23, G32, L22 [fre] Le lien potentiel entre la structure du capital-actions des firmes et leur profitabilité est une question récurrente chez les économistes. Le premier objectif de cet article est de fournir une analyse critique des deux thèses les plus récentes à cet égard, celle que propose Demsetz d’une part, et celle de Morck, Schleifer et Vishny d’autre part. Bien que très souvent citées et considérées comme allant de soi, les deux thèses s’avèrent, à l’analyse, peu crédibles. Le second objet de cet article est de présenter une thèse personnelle quant au lien structure du capital-profitabilité. Les études empiriques faisant apparaître la neutralité de cette structure, nous en proposons une interprétation basée sur une problématique très éloignée de celle de la théorie de l’agence. . Classification JEL : D23, G32, L22