Les fonds monétaires dans la crise

[fre] Qui aurait pu pronostiquer que les fonds de trésorerie en euros seraient les premières victimes et les premiers révélateurs de l’onde de choc venue d’outre-Atlantique que, pour l’heure, les marchés dénomment la crise des «subprimes» ? Révélateurs d’autant plus inattendus que la fermeture à la souscription - mais surtout au rachat de plusieurs fonds - a profondément troublé, dans la traditionnelle pause estivale, les investisseurs et les épargnants. Le gel du marché secondaire de titres du marché monétaire, l’envolée des taux de rémunération des titres bancaires « concurrents » des fonds de trésorerie ont provoqué des mouvements de rachats importants - à certains égards déséquilibrants - et ont amplement perturbé le fonctionnement de ces fonds. Cet article a pour objectif de décrire et analyser cet important segment du marché, dont les gérants français sont leaders en Europe, les mouvements et les difficultés qu’ils ont connus, puis d’apporter un point de vue sur la gestion et la commercialisation de ces fonds qui devront évoluer à la suite de la crise.