L'analyse monétaire et l'inflation

[fre] La théorie montre le rôle essentiel joué par l'offre et la demande de monnaie dans toute explication générale de l'inflation. Le rôle des facteurs non monétaires sur le processus inflationniste dépend principalement de l'influence des modifications de prix relatifs sur le taux de croissance du niveau général des prix. De tels effets peuvent se produire pour des raisons en nombre limité; parmi ces dernières, une présente finalement une signification concrète de portée générale. Il s'agit d'un bien et d'un service dont le prix connaît une hausse supérieure à celle des autres biens et services. Cela se traduira par une réduction du revenu national en volume, qui va susciter un mouvement inflationniste. On peut citer quelques exemples à l'appui de cette démonstration : voir la hausse du prix du pétrole brut au dernier trimestre de 1973. Cet exemple et d'autres du même ordre, tout en fondant l'introduction de facteurs non monétaires dans toute théorie de l'inflation, ne justifient pas pour autant qu'il faille ne plus mettre l'accent sur les variables monétaires. En l'absence de considérations monétaires, les effets liés aux seuls mouvements des prix relatifs se révéleraient, dans ces exemples, insuffisants pour expliquer l'ampleur de l'inflation. C'est qu'en fait la monnaie opère indépendamment par bien d'autres canaux. [spa] Análisis monetario e inflación - La teoría pone de manifiesto el papel fundamental desempefiado por la oferta y la demanda de moneda al explicitarse, por lo general, la inflación. El papel de los factores no monetarios en el proceso inflacionista depende mayormente del impacto de las s fluctuaciones que afectan los precios relativos en la tasa de incremento del nivel general de precios. Tales efectos pueden producirse por escasos motivos; entre estos, uno de ellos presenta, en resumidas cuentas, un significado concreto de alcance general. Trátase de un bien o servicio cuyo precio experimenta un alza que supera la de los demás bienes y servicios, lo cual acarreará una merma del volumen. de la renta nacional que va a ser causa de un movimiento de inflación. Es factible mencionar unos cuantos ejemplos para ilustrar esta demostración, especialmente el alza del precio del petroleo en el ultimo trimestre de 1973. Dicho ejemplo y otros tantos parecidos, si bien establecen la introducción de factores no monetarios en cualquier teoría de la inflación, no justifica por tanto el que no sea menester enfocar las variables monetarias. Ante la mengua de consideraciones monetarias, los efectos vinculados con los únicos movimientos de los precios relativos no se averiguarfan aptos, según esos ejemplos, para explicar la magnitud de la inflación. Por cierto, la moneda actûa separadamente por medio de distintos cauces. [eng] Monetary analysis and inflation - Elementary theory would show the critical role of the supply and demand for money in any general explanation of inflation. The role of non-monetary factors in the inflationary process essentially depends on impacts of relative-price changes on the rate of change of the price level. Such impacts may arise for a limited number of reasons, of which at least one has some general empirical significance, namely, the possibility that increases in the prices of individual goods and services relative to others will cause or reflect a reduction in the aggregate supply of real output, thus implying an inflationary gap. This possibility may be illustrated by the rise in the price of crude oil in the last quarter of 1973. This example, however and other like it, while providing grounds for including various non-monetary factors in any general theory of inflation, does not explain any broad de-emphasis on monetary factors. For independently of any monetary considerations, the influences at work in these examples would only entail moderate amounts of inflation at most. Also various monetary forces operate independently.