Le coût de l'assainissement des finances publiques en Italie

[eng] The Cost of Stabilizing Public Finances in Italy, . by Philippe Gudin de Vallerin.. . This article presents a number of simulations made using the Multimod model to study the impact on the real economy of stabilizing Italian public finances. The short-term depressive effects are considerably mitigated by the credibility gains resulting from the reduced public debt and by the Ricardian effects generated by the anticipated drop in long-term tax and social security contributions. In all cases, the stabilization of public finances alone cannot completely resolve the problems of nominal alignment, especially in the context of a sharp devaluation of the lira. This observation confirms the idea that the wage agreement needs to be strictly adhered to if inflation is to be significantly reduced. [spa] EI coste del saneamiento de las finanzas pûblicas en Italia, . por Philippe Gudin de Vallerin.. . Se presentan en este artículo algunas simulaciones obtenidas por medio del modelo Multimod para estudiar el impacto que tendría sobre la economía real el saneamiento de las finanzas públicas italianas. Los efectos depresivos de corto plazo se ven considerablemente limitados por las ganancias en credibilidad como consecuencia de la reducción de la deuda pública y por los efectos ricardianos inducidos por el recorte anticipado de las retenciones obligatorias a largo plazo. De cualquier modo, el saneamiento de las finanzas públicas parece insuficiente para resolver por completo los problemas de convergencia nominal, y, sobre todo, situándose en un contexto de fuate devaluación de la lira. Esta aseveración viene a confirmar la idea por la cual el estricto respeto del pacto salarial es indispensable para reducir la inflación en proporciones significativas. [fre] Le coût de l'assainissement des finances publiques en Italie, . par Philippe Gudin de Vallerin.. . On présente ici quelques simulations réalisées à l 'aide du modèle Multimod pour étudier l'impact de l'assainissement des finances publiques italiennes sur l'économie réelle. Les effets dépressifs de court terme sont considérablement limités par les gains en crédibilité consécutifs à la réduction de la dette publique et par les effets ricardiens induits par la baisse anticipée des prélèvements obligatoires à long terme. Dans tous les cas, l'assainissement des finances publiques semble insuffisant pour résoudre enuèrement les problèmes de convergence nominale, surtout dans un contexte de forte dévaluation de la lire. Ce constat confirme l'idée que le strict respect de l'accord salarial est indispensable pour réduire significativement l'inflation. [ger] Die Kosten der Sanierung der offentlichen Finanzen in Italien, . von Philippe Gudin de Vallerin.. . In diesem Artikel werden einige Simulationen vorgestellt, die anhand des Multimod-Modells durchgeführt worden sind, um die Auswirkungen der Sanierung der öffentlichen Finanzen auf die reale Wirtschaft in Italien zu untersuchen. Das Ausmaß der kurzfristigen depressiven Effekte wird durch den Gewinn an Glaubwürdigkeit aufgrund des Abbaus der öffentlichen Verschuldung und durch die Ricardo-Effekte infolge der vorweggenommenen Senkung der langfristigen gesetzlichen Abgaben beträchtlich begrenzt. Auf aile Fälle scheint die Sanierung der offentlichen Finanzen, insbesondere vor dem Hintergrund eines starken Wertverlustes der italienischen Lira, für die vollständige Lösung der Problème bei der Erreichung da nominalen Konvagenz nicht auszureichen. Diese Feststellung bestätigt die Auffassung, daß für eine wesentliche Reduzierung da Inflation die strikte Einhaltung der Lohnvereinbarungen unabdingbar ist.