The World Trade Model: Revised Estimates (Modèle de commerce mondial: estimations révisées) (El modelo mundial de comercio: Estimaciones revisadas)

This paper provides a general description of the revised version of the world trade model that is currently in use in the Research Department of the International Monetary Fund, both in research applications and as an input into the world economic outlook forecasting exercise. The paper supplements and updates the earlier description of the model given by Deppler and Ripley in the March 1978 edition of "Staff Papers." The world trade model attempts to explain the volumes and unit values of merchandise exports and imports for the 14 largest industrial countries and for four aggregate regions making up the rest of the world. The merchandise trade flows, modeled on a semiannual basis, are disaggregated into four commodity groupings: manufactures, agricultural goods, raw materials, and fuels. In the volumes block of the model the demand for imports is determined mainly by real domestic demand, potential output in manufacturing, and relative prices. Export volumes are then determined primarily by weighted averages of the imports of partner countries and appropriately weighted relative price variables. While domestic demand and output variables are determined outside the model, the relative price variables are based on unit values generated within the price block of the model. The main exogenous variables entering the price block include wage rates in manufacturing, gross national product deflators, exchange rates, and the U.S. dollar prices of a wide range of primary commodities, including oil. Parameter estimates are based on a sample of semiannual data for the period from 1962 to 1979, extending the previous sample by three and a half years. Compared with the previous version of the model, greater use is made of prior information in restricting parameter estimates, and this has resulted in a greater degree of cross-country consistency in the behavior of the model, particularly for the unit values of trade in manufactures. Also, the more flexible and comprehensive treatment of relative price effects in trade volume equations appears to have improved the model's responses to price and exchange rate shocks. /// Ce document donne une description générale de la version révisée du modèle de commerce mondial qu'utilise actuellement le Département des études du Fonds monétaire international, tant pour la recherche que pour la préparation des Perspectives de l'économie mondiale. Il représente le prolongement et la mise à jour de la description du modèle qu'avaient donnée Deppler et Ripley dans le numéro de mars 1978 de "Staff Papers." Le modèle de commerce mondial explique comment sont déterminées, en volume et en valeur unitaire, les exportations et les importations de marchandises des quatorze principaux pays industrialisés et de quatre "régions" globales qui constituent le reste du monde. Les flux auxquels donne lieu le commerce de marchandises, présentés dans le modèle sur une base semi-annuelle, sont décomposés en quatre catégories de produits: produits manufacturés, produits agricoles, matières premières et combustibles. En ce qui concerne l'ensemble des volumes présenté dans le modèle, la demande d'importations est déterminée principalement par la demande intérieure réelle, la production potentielle de produits manufacturés et les prix relatifs. Les volumes des exportations sont ensuite déterminés, pour l'essentiel, par des moyennes pondérées des importations des pays partenaires et par des variables de prix relatifs pondérées de manière appropriée. Alors que la demande intérieure et les variables de production sont déterminées en dehors du modèle, les variables de prix relatifs se fondent sur les valeurs unitaires engendrées à l'intérieur de l'ensemble des prix du modèle. Les principales variables exogènes entrant dans l'ensemble des prix regroupent les taux de salaires de l'industrie manufacturière, les indices implicites des prix du PNB, les taux de change et les prix en dollars E.U. d'une grande variété de produits de base, y compris le pétrole. Les paramètres estimés se fondent sur un échantillon de données semiannuelles relatif à la période 1962-79, prolongeant de trois ans et demi la période couverte par l'échantillon précédent. Par rapport à la précédente version du modèle, on fait davantage appel à des informations antérieures pour délimiter les estimations de paramètres; il en résulte une plus grande homogénéité d'un pays à l'autre du comportement du modèle, notamment pour les valeurs unitaires des échanges commerciaux de produits manufacturés. En outre, le fait que les effets des prix relatifs sont traités de façon plus globale et plus souple dans les équations de volume des échanges commerciaux a, semble-t-il, amélioré la sensibilité du modèle aux variations brutales de prix et de taux de change. /// El presente documento da una descripción general de la versión revisada del modelo mundial de comercio que utiliza actualmente el Departamento de Estudios del Fondo Monetario Internacional tanto en sus estudios de investigación como en las previsiones de la serie de estudios sobre las perspectivas de la economía mundial. Complementa y actualiza la descripción anterior del modelo presentada por Deppler y Ripley en el volumen de "Staff Papers" de marzo de 1978. El modelo mundial de comercio trata de explicar la determinación de los volúmenes y los valores unitarios de la exportación e importación de mercancías de los 14 grandes países industriales y de 4 grandes regiones que constituyen el resto del mundo. El comercio de mercancías, modelado sobre una base semestral, se desagrega en cuatro grupos de productos: manufacturas, productos agropecuarios, materias primas y combustibles. En el bloque de volúmenes del modelo, la demanda de importaciones queda determinada principalmente por la demanda interna real, la producción manufacturera potencial y los precios relativos. Después se determinan los volúmenes de exportación utilizando principalmente promedios ponderados de la importación de los países con que se comercia y variables de precios relativos debidamente ponderadas. Mientras que las variables de la demanda y el producto internos quedan determinadas fuera del modelo, las variables de precios relativos se basan en valores unitarios generados en el bloque de precios del modelo. Las principales variables exógenas del bloque de precios son los salarios del sector manufacturero, los deflactores del producto nacional bruto, los tipos de cambio y el precio en dólares de EE.UU. de una amplia gama de productos primarios, incluido el petróleo. Las estimaciones de los parámetros se basan en una muestra de datos semestrales del período comprendido entre 1962 y 1979, que amplía la muestra anterior en tres años y medio. En comparación con la versión anterior del modelo, se utiliza más la información anterior para limitar las estimaciones de los parámetros, de lo cual resulta un mayor grado de coherencia entre países en el comportamiento del modelo, especialmente en lo que se refiere a los valores unitarios del comercio de manufacturas. Además, el trato más flexible y completo de los efectos de los precios relativos en las ecuaciones del volumen del comercio parece haber mejorado las reacciones del modelo ante las conmociones causadas por los precios y tipos de cambio.