The Weighted Budget Balance Approach to Fiscal Analysis: A Methodology and Some Case Studies (La méthode d'analyse financière dite du "solde budgétaire pondéré": une méthodologie et quelques études de cas) (El método del saldo presupuestario ponderado para el análisis fiscal: una metodología y algunos estudios de casos)

This paper discusses a methodology for assessing the effects of a government budget on the economy, the "weighted budget balance" (WBB) approach, which is intermediate between using the simple budget balance and using a complete econometric model of the relationships between the budget and other economic aggregates. This method has been designed to achieve two main purposes: (1) to take into account the major differences in the impact of the various budget items on gross national product and on the basic balance of payments; and (2) to provide a tool of fiscal analysis that requires relatively limited time and empirical information so that it may be used relatively easily by those responsible for determining or evaluating the stance of fiscal policy. These aims are achieved through the attribution to each budget item of appropriate weights indicating its first-round impact on aggregate demand or its direct impact on the basic balance of payments. These weights are derived from a simple analytical framework designed to take into account the major interrelationships between fiscal and other economic aggregates in developed economies. It is shown that these weights depend on the structural parameters of the economy, particularly the saving and import propensities and the relative income shares. The methodology developed in the first two sections of the paper is then used to obtain estimates of the first-round effects of the budget in recent years in Italy, Finland, and Austria. These estimates are compared with those obtained from the simple (unweighted) budget balance and appear to support the conclusion that, if the structure of the budget undergoes substantial changes, over the period considered, changes in the WBB represent a better indicator of the (expansionary or contractionary) character of the budget than do the changes in its simple (unweighted) balance. /// Les auteurs examinent une technique d'analyse des effets du budget de l'Etat sur l'économie, la méthode dite du "solde budgétaire pondéré" (SBP), qui représente un compromis entre la méthode du solde budgétaire simple et l'utilisation d'un modèle économétrique complet décrivant les relations entre le budget et les autres agrégats économiques. La méthode du SBP a été conçue de manière à remplir deux fonctions principales: 1) tenir compte des différences essentielles d'incidence des divers postes budgétaires sur le produit intérieur brut et la balance des paiements de base; et 2) fournir un instrument d'analyse budgétaire n'exigeant que des renseignements chronologiques et empiriques relativement limités, de manière à ce qu'ils puissent être utilisés assez facilement par ceux qui sont chargés de déterminer ou d'évaluer l'orientation de la politique budgétaire. Ces deux objectifs sont atteints en attribuant à chaque poste budgétaire un coefficient de pondération indiquant son incidence immédiate sur la demande globale ou son incidence directe sur la balance des paiements de base. Ces coefficients sont dérivés d'une structure analytique simple exprimant les principales relations réciproques entre les agrégats budgétaires et les autres agrégats économiques des pays développés. Les auteurs montrent que ces coefficients dépendent des paramètres structurels de l'économie étudiée, en particulier les propensions à épargner et à importer et la répartition du revenu. La méthode exposée dans les deux premières sections est ensuite utilisée pour évaluer les incidences immédiates des budgets récents de l'Italie, de la Finlande et de l'Autriche. Ces évaluations sont comparées avec celles qu'a fournies la méthode du solde budgétaire simple (non pondéré). Cette comparaison semble bien confirmer que si la structure du budget subit des modifications profondes au cours de la période étudiée, les variations du solde budgétaire pondéré constituent un meilleur indicateur de l'incidence (sous forme d'expansion ou de contraction) du budget que les variations du solde budgétaire simple (non pondéré). /// En este trabajo se examina una metodología para evaluar los efectos del presupuesto del gobierno en la economía, el método del "saldo presupuestario ponderado" (SPP), intermedio entre el uso del saldo presupuestario simple y el de un modelo econométrico completo de las relaciones entre el presupuesto y otros agregados económicos. Este método se ha concebido para lograr dos objetivos principales: 1) tener en cuenta las principales diferencias de impacto de las distintas partidas del presupuesto en el producto nacional bruto y en la balanza de pagos básica, y 2) proporcionar un instrumento de análisis fiscal que al requerir relativamente poco tiempo e información empírica resulte de fácil uso para las autoridades encargadas de determinar o evaluar la orientación de la política fiscal. Estos dos propósitos se logran asignando a cada partida presupuestaria una ponderación apropiada que indique su primera ronda de impactos en la demanda agregada o su impacto directo en la balanza de pagos básica. Estas ponderaciones se derivan de un marco analítico sencillo, ideado para tener en cuenta las principales interrelaciones entre los agregados fiscales y otros agregados económicos en las economías desarrolladas. Se explica que estas ponderaciones dependen de los parámetros estructurales de la economía, especialmente las propensiones al ahorro y a la importación, y las participaciones relativas en el ingreso. La metodología establecida en las dos primeras secciones del trabajo se usa después para obtener estimaciones de la primera ronda de efectos del presupuesto en los últimos años en Italia, Finlandia y Austria. Estas estimaciones se comparan con las obtenidas a partir del saldo presupuestario simple (no ponderado), y parecen apoyar la conclusión de que si la estructura del presupuesto sufre grandes modificaciones durante el período en estudio, las variaciones del SPP constituyen un mejor indicador del carácter expansionista o contraccionista del presupuesto que las variaciones del saldo simple (no ponderado).