Adjustment of Trade Balances: Some Experiments with a Model of Trade among Many Countries (Ajustement de la balance commerciale: quelques expériences avec un modèle d'échanges internationaux) (El ajuste de las balanzas de intercambios: algunos experimentos con un modelo de intercambio entre muchos países)

Dans le présent document on a analysé plusieurs moyens d'ajuster les balances commerciales de manière à atteindre les objectifs fixés. Les ajustements sont censés s'effectuer en agissant sur la demande, ou encore par une action sur la demande s'accompagnant de réductions directes du niveau des prix. Le document montre comment les variations des dépenses et les mouvements des prix qui conduisent à une certaine amélioration de la balance commerciale d'un pays provoquent simultanément une détérioration correspondante de la situation commerciale d'autres pays, et comment divers types de politiques, concurrentielle, protectionniste ou coopérative, pratiqués par d'autres pays, en ce qui concerne leur propre balance commerciale, pourraient affecter les résultats commerciaux de chaque pays ainsi que le commerce mondial. Dans le modèle présenté ici, un pays qui cherche à améliorer sa balance commerciale réduira normalement ses dépenses au titre des marchandises négociables sur les marchés internationaux, l'ampleur de cette réduction dépendant (entre autres) du genre de politique pratiquée par ses partenaires commerciaux les plus importants, c'est-à -dire, d'une politique concurrentielle ou complémentaire. Etant donné que la charge de l'ajustement des dépenses d'un pays dépend de l'évolution concomitante de ses marchés d'exportation, il est nécessaire de déterminer simultanément toutes les variations de dépenses. De même, dans ce modèle, un pays qui cherche à améliorer sa balance commerciale en agissant sur la demande, profitera généralement d'une plus grande compétitivité tant de ses marchés étrangers qu'intérieurs; plus les élasticités de l'offre de marchandises négociables sur les marchés internationaux sont faibles, plus les variations des prix relatifs et des marchés d'exportation des différents pays ont tendance à être importantes. L'effet des prix sur la balance commerciale peut également résulter de déplacements dans les fonctions de l'offre provoqués par des mesures qui réduisent directement le niveau des prix. On a utilisé le modèle, tout d'abord, pour calculer les effets qu'aurait une augmentation de 2 milliards de dollars par an de l'excédent commercial des Etats-Unis, étant entendu que la politique commerciale des autres pays ne change pas et qu'il n'y a aucune réaction de leur part. On a ensuite établi une série d'objectifs pour les balances commerciales des autres pays, notamment (en plus de l'objectif américain) un accroissement de 1 milliard de dollars pour le Royaume-Uni, des balances commerciales nécessairement inchangées pour le Canada et les pays de production primaire, et des diminutions des balances de l'Allemagne, de l'Italie et du Japon. Le nombre maximum d'objectifs pouvant être atteints simultanément est inférieur de un au nombre total de pays ou régions identifiés. Les solutions sont analysées ou comparées par rapport aux chiffres du commerce mondial, la charge de l'ajustement des dépenses revenant aux Etats-Unis, et à l'ajustement des positions des autres pays. L'application d'une politique restreignant directement le niveau des prix, au lieu d'avoir entièrement recours à des réductions de dépenses, peut modifier sensiblement ces résultats. La mesure dans laquelle une solution donnée peut être déflationniste dépend non seulement des objectifs commerciaux mais également du dosage de mesures adoptées dans différents domaines et de la répartition géographique du commerce. Le rôle de cette dernière est particulièrement souligné dans la présente étude. Dans la mesure où les valeurs supposées des élasticités ne constituent que des conjectures raisonnables, les caractéristiques intéressantes des solutions que comporte le modèle sont celles qui traduisent le plus directement les données relatives à la structure du commerce. /// En este trabajo se presenta un análisis de la forma en que podrían ajustarse las balanzas de intercambios con el fin de alcanzar determinados objetivos. Se supone que los ajustes se efectúan actuando sobre la demanda, o bien mediante una actuación sobre la demanda suplementada con restricciones directas sobre el nivel de precios. En este trabajo se explica cómo los movimientos de los gastos y de los precios que conducen a una determinada mejora en la balanza de intercambios de un país ocasionan simultáneamente un deterioro correspondiente en las posiciones de otros países, y la forma en que los diversos tipos de acciones competitivas, defensivas, o cooperativas emprendidas por esos otros países, con respecto a la posición de sus propios intercambios, podría afectar los resultados para cada país y para los intercambios mundiales. En el modelo aquí presentado, un país que esté tratando de mejorar su balanza de intercambios, normalmente reducirá su gasto en las mercancías que son objeto de intercambio, y la medida de esa reducción dependerá (inter alia) de si los países más importantes con quienes comercia siguen una política competitiva o complementaria. Como la carga que el ajuste del gasto represente para un país cualquiera depende de lo que ocurra al mismo tiempo en los mercados de exportación, hay que determinar plenamente de forma simultánea las variaciones que se produzcan en el gasto. También, en este modelo, un país que trate de mejorar su balanza actuando sobre la demanda, normalmente se beneficiará al tener una mejor posición competitiva tanto en el mercado interno como en el exterior; las variaciones en los precios relativos y en la participación en los mercados tenderán a ser más importantes cuanto menor sea la elasticidad de oferta de las mercancías que son objeto de intercambio. Los efectos de los precios sobre la balanza de intercambios pueden surgir también como consecuencia de desplazamientos en las funciones de oferta, causados por una política que restrinja directamente el nivel de precios. El modelo se utiliza, en primer lugar, para calcular los efectos de un ajuste al alza por valor de US$2.000 millones al año en el superávit de intercambio de Estados Unidos, suponiendo que en los otros países no se tome ninguna medida de acción o de reacción. Luego se van añadiendo objetivos para las balanzas de otros países, incluyéndose (además del objetivo de Estados Unidos) una mejora de US$1.000 millones para el Reino Unido, el requisito de que las balanzas de Canadá y de los países de producción primaria permanezcan invariables, y reducciones de objetivos en las balanzas de Alemania, Italia y Japón. El número máximo de objetivos que pueden satisfacerse al mismo tiempo es uno menos que el número total de países o áreas identificadas. Las soluciones se analizan o comparan en términos de los resultados que den para el comercio mundial, para la carga de ajuste del gasto que cae sobre los Estados Unidos, y para los ajustes en las posiciones de los otros países. Si se recurre a una política que restrinja directamente el nivel de precios, en vez de depender totalmente de una política que reduzca el gasto, los resultados pueden quedar alterados sustancialmente. Lo deflacionista que sea una solución determinada depende, no solamente de los objetivos comerciales, sino también de la combinación de medidas de política y de la configuración geográfica de los intercambios. A este último factor se le atribuye importancia especial en este trabajo. En tanto que los valores supuestos de las elasticidades no sean más que conjeturas razonables, los aspectos interesantes de las soluciones del modelo son los que reflejan más directamente los datos sobre la estructura de los intercambios.