Export Norms and Their Role in Compensatory Financing (Les normes d'exportations et leur rôle dans le financement compensatoire) (Las normas de exportación y el papel que desempeñan en el finaciamiento compensatorio)

Pour de nombreuses raisons qui relèvent à la fois de la politique économique nationale et internationale, il peut être souhaitable d'isoler les fluctuations à court terme dans une variable économique en établissant une norme à moyen terme, ou une valeur représentative de tendance, à partir de laquelle des écarts positifs et négatifs pourraient être mesurés. Le besoin d'un tel instrument a été ressenti au cours des dernières années, notamment en raison des fluctuations dont les prix ou recettes d'exportations des pays exportateurs de matières premières ont été l'objet. La première partie de cette étude examine quelles devraient être les caractéristiques d'une norme à moyen terme et quelles seraient, en pratique, les meilleures méthodes d'estimation à employer pour obtenir celle-ci, compte tenu du nombre limité d'indications utilisables avec certitude au moment où l'on doit établir cette estimation. A titre d'exemple, on a limité le domaine des recherches aux recettes d'exportations. Toutefois, la détermination de normes appropriées pour les prix d'exportations poserait les mêmes problèmes et appellerait les mêmes solutions. On a vérifié plusieurs formules, dont certaines sont le résultat d'une analyse de régression, en raison de leur utilité pour le calcul de la moyenne mobile des exportations sur une période de cinq ans, calcul effectué à partir des seules données relatives aux exportations de l'année en cours et des années précédentes. Ces vérifications sont fondées sur les exportations de 48 pays producteurs de matières premières au cours de l'après-guerre. La deuxième partie de l'étude s'attache à l'examen de plans internationaux de caractère plus ou moins "automatique" visant à compenser les fluctuations à court terme des exportations, en particulier à la suite d'une proposition récemment formulée par l'Organisation des Etats Américains. Elle met surtout l'accent sur la manière dont la norme peut, en pratique, être déterminée. On essaye de dégager des critères permettant d'évaluer l'efficacité des divers plans de compensation considérés. Pour vérifier un grand nombre de variantes de la proposition de l'Organisation des Etats Américains on applique ces critères aux chiffres des exportations des 48 pays producteurs de matières premières. Il en ressort que ces variantes du plan qui, dans la formule de calcul de la norme d'exportation, attachent peu d'importance, voire aucune, aux exportations de l'année en cours, sont dans l'ensemble moins propres à assurer une meilleure distribution chronologique des recettes de devises et plus coûteuses en terme de dette non réglée, que les plans qui dans la formule accordent davantage d'importance aux recettes d'exportations pour l'année en cours. /// Muchos son los fines, tanto de política nacional como internacional, por los que puede ser conveniente aislar las fluctuaciones de una variable económica estableciendo una norma a mediano término o valor de tendencia, para poder medir las desviaciones positivas y negativas. En los últimos años la necesidad de hacerlo se ha presentado particularmente en lo que respecta a las fluctuaciones de los precios o ingresos de exportación de los países exportadores de materias primas. En la Parte I de este artículo se trata de cuáles son las características que debería tener la norma a mediano término y como podría ésta estimarse mejor en la práctica dada la escasa información pertinente de que se dispone al tiempo en que hay que efectuar la estimación. Para fines de ilustración, el estudio se circunscribe a los ingresos de exportación. Sin embargo, problemas semejantes surgirían, y el procedimiento que cabría emplear sería parecido, si se tratara de obtener normas apropiadas de los precios de exportación. Se examina una serie de fórmulas, algunas de las cuales han sido derivadas por medio del análisis de regresión, para averiguar su utilidad para la estimación de la media móvil quinquenal de las exportaciones, usando solamente los datos de las exportaciones del año en curso y de los años precedentes. Las pruebas se basan en las exportaciones realizadas durante la posguerra por 48 países productores de materias primas. La Parte II del artículo se ocupa de los esquemas internacionales de un carácter más o menos "automático" para compensar las fluctuaciones a corto plazo de las exportaciones, particularmente en lo que respecta a la propuesta presentada por la Organización de los Estados Americanos (OEA). Se ha puesto especial énfasis en la forma en que puede determinarse la norma en la práctica, y se han desarrollado criterios que permiten evaluar la eficacia de diversos esquemas de compensación. Se analiza un gran número de variantes de la propuesta de la OEA mediante la aplicación de dichos criterios a los datos de exportación de 48 países productores de materias primas. Se comprueba que las variantes del esquema en que se da poca o ninguna ponderación a las exportaciones del año en curso en la fórmula para el cálculo de la norma de exportación, resultan en general menos eficaces para la mejor distribución cronológica de los ingresos de divisas extranjeras y más costosas en términos de la deuda pendiente, que en los esquemas en que se da una mayor ponderación al producto de las exportaciones del año en curso.