IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/a/nbp/nbpbik/v49y2018i3p217-252.html
   My bibliography  Save this article

Znikający rynek stawek WIBOR. Efekt zmian regulacyjnych dla wyceny stóp rynku międzybankowego w Polsce

Author

Listed:
  • Marcin Maciaszczyk

    (Doktorant w Kolegium Analiz Ekonomicznych w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie)

Abstract

Okres po kryzysie finansowym to czas zanikającej aktywności na rynku pożyczek międzybankowych w Polsce. Zjawisko to miało swoje odzwierciedlenie w obserwowanym zachowaniu stóp WIBOR, szczególnie w latach 2015−2017. Odnotowano wtedy niemal zerową zmienność i brak zróżnicowania między kwotowaniami, które uczestnicy panelu deklarują w procesie fixingu stawek. Przyczynę stanowiły zmiany w otoczeniu regulacyjnym, które zredukowały ekonomiczny sens zawierania transakcji na rynku międzybankowym i wpłynęły na model finansowania banków. W celu zbadania zmian we wzorcu wyceny stopy procentowej oszacowano modele efektów mieszanych dla dekompozycji spreadu stawek WIBOR 3M i stopy referencyjnej NBP, w dwóch okresach: 2010−2014 i 2015−2017. Wyniki dowiodły zaniku zróżnicowania reakcji stawek banków w latach 2015−2017. W przeciwieństwie do wcześniejszego okresu rozkłady parametrów wrażliwości spreadu na zmiany premii za ryzyko cechowało skupienie wokół wartości oczekiwanej. Uczestników panelu nie różnił sposób wyceny stawek na rynku pieniężnym, mimo niejednorodnej pozycji płynnościowej i kapitałowej. Z uwagi na brak faktycznie zawieranych transakcji kwotowania miały w dużej mierze charakter ekspercki.

Suggested Citation

  • Marcin Maciaszczyk, 2018. "Znikający rynek stawek WIBOR. Efekt zmian regulacyjnych dla wyceny stóp rynku międzybankowego w Polsce," Bank i Kredyt, Narodowy Bank Polski, vol. 49(3), pages 217-252.
    • Handle: RePEc:nbp:nbpbik:v:49:y:2018:i:3:p:217-252
    as

    Download full text from publisher

    File URL: https://bankikredyt.nbp.pl/content/2018/03/BIK_03_2018_02.pdf
    Download Restriction: no
    ---><---

    More about this item

    Keywords

    stopy WIBOR; rynek międzybankowy; LCR; reforma indeksów finansowych; model efektów mieszanych;
    All these keywords.

    JEL classification:

    • E43 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Money and Interest Rates - - - Interest Rates: Determination, Term Structure, and Effects
    • G18 - Financial Economics - - General Financial Markets - - - Government Policy and Regulation
    • G21 - Financial Economics - - Financial Institutions and Services - - - Banks; Other Depository Institutions; Micro Finance Institutions; Mortgages

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:nbp:nbpbik:v:49:y:2018:i:3:p:217-252. See general information about how to correct material in RePEc.

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    We have no bibliographic references for this item. You can help adding them by using this form .

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: Wojciech Burjanek (email available below). General contact details of provider: https://edirc.repec.org/data/nbpgvpl.html .

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

    IDEAS is a RePEc service. RePEc uses bibliographic data supplied by the respective publishers.