Bolivianización y la efectividad de la Política Monetaria

En el presente documento de investigación se analiza si la expansión del grado de bolivianización del sistema financiero tiene implicancias en una mayor efectividad de la política monetaria. Para esto, se estima una función asociada a la liquidez del sistema financiero, dado que es el objetivo operativo de la política monetaria del Banco Central de Bolivia, incluyendo como variables explicativas a las interacciones entre las variables instrumentos de política monetaria, como son las Operaciones de Mercado Abierto y la tasa de regulación monetaria, con la bolivianización del sistema financiero; mediante la incorporación de estas variables de interacción se aproximan los efectos variables de cada uno de los instrumentos sobre el control de la liquidez del sistema financiero, para cada valor especifico de la bolivianización en el periodo de análisis. Adicionalmente, se estima un VAR Estructural que interrelaciona la bolivianización, y las variables que conforman los instrumentos, mecanismos de transmisión y variables objetivo de la política monetaria, con el objetivo de analizar las implicancias de los efectos de la bolivianización sobre la trasmisión de la política monetaria.