La gestion managériale du flottant ou du prix d’offre : un enjeu de réussite de l’introduction en bourse sur Euronext Paris? - Is there a Management of the Float and the Offer Price during an Initial Public Offering on Euronext Paris?

(VF)L’objectif de cet article est d’étudier dans quelle mesure les motivations à s’introduire en bourse ainsi que les conséquences sur la performance post-introduction peuvent conditionner le choix du taux de flottant et d’une décote du prix offert à l’introduction. A partir d’un échantillon de 75 sociétés introduites sur la période avril 2005 - février 2014 sur Euronext Paris, nous obtenons des résultats significatifs entre plusieurs variables explicatives (facteur de dilution, taux de flottant) et la décote. Ces résultats sont cohérents avec la motivation du désengagement des actionnaires principaux. Le pourcentage de cession des principaux actionnaires explique également le taux de flottant.(VA)The purpose of this article is to examine to what extent the motivations to go public and the subsequent impact on performance can affect the choice of the floating rate and the price offered to the initial public offering. From a sample of 75 french companies introduced on Euronext Paris over the period April 2005-February 2014, we obtain significant results between some explanatory variables (factor of dilution, float) and underpricing. The percentage of transfer of the main shareholders also explains the rate of float.