Análisis de la emisión de bonos corporativos y sus efectos sobre la creación de valor de las empresas en Colombia para el periodo 1999-2009

Este documento realiza un análisis sobre las estructuras de financiamiento de las grandes empresas en Colombia y sus efectos en la creación de valor para el periodo de 1999-2009. En primera instancia, el artículo aborda una revisión teórica sobre la creación de valor y las estructuras de capital; en un segundo momento, se clasifican y caracterizan las empresas en Colombia por sus estructuras de financiamiento, y en una tercera etapa, se realiza el cálculo del valor económico agregado (EVA) para las grandes empresas en Colombia. Los cálculos se realizan con base en los datos del Sistema de Información y Riesgo Empresarial (Sirem) de la Superintendencia de Sociedades.******This paper makes an analysis of the financing structures of large firms in Colombia and its effects on value creation for the period 1999 to 2009. In the first instance, this paper presents a theoretical review on value creation and capital structures in a second time are classified and characterized by companies in Colombia for their financial structures, and a third stage involves the calculation of Value Economic Added (EVA) for large companies in Colombia. The calculations are based on data from the Information System and Enterprise Risk (Sirem) of the Superintendency of Companies.