Análisis Coyuntural. Los conflictos de la política económica. II. Origen de la inflación reciente. III. Comportamiento de la industria y perspectivas para 1992

“En este momento las autoridades económicas están persiguiendo los siguientes tres objetivos: 1) Reducir la inflación. 2) Mantener una tasa de cambio real estable, es decir, evitar reducciones abruptas en el tipo de cambio nominal y proseguir con el ritmo de minidevaluaciones, sin descartar un ajuste gradual de la tasa de cambio real en el largo plazo. 3) Realizar las inversiones en infraestructura física y en proyectos sociales propuestas en el Plan de Desarrollo, las cuales son el complemento indispensable para que las medidas de apertura del comercio exterior se traduzcan en la modernización de la economía. Antes de analizar las relaciones entre estos tres objetivos, vale la pena hacer notar cómo el objetivo de crecimiento de la economía y el desempeno de la actividad económica en el corto plazo han desaparecido prácticamente del lenguaje de las autoridades. El resultado de crecimiento de este ano será un residuo de las demás variables que se están manejando con el objetivo de estabilización. Sin embargo, no debería olvidarse que hay diferencias entre los efectos de una y otra medida sobre la actividad económica que deben tenerse en cuenta. Por otro lado, debe tenerse en mente que el crecimiento en un ano dado afecta la capacidad de crecimiento potencial de la economía. La búsqueda de los objetivos mencionados está dando origen en la coyuntura actual a tres conflictos centrales de política: A. Tasa de cambio vs. déficit fiscal B. Tasa de cambio vs. acumulación de reservas C. Medios de pagos vs. tasa de interés”