Inercia inflacionaria en Bolivia: un análisis no estructural

En este trabajo se realiza un estudio de la inercia inflacionaria desde una perspectiva no estructural. La comprensión de este fenómeno es esencial para el manejo adecuado de la política monetaria pues una inflación persistente suele ser más difícil de controlar, especialmente ante shocks no anticipados. Para este fin, y a partir de técnicas econométricas, se analiza la evolución de la persistencia de la inflación para el periodo enero 1987 – agosto 2013. Utilizando modelos de series de tiempo y considerando la posibilidad de cambios estructurales o de régimen durante este periodo, los resultados nos llevan a concluir que la inercia inflacionaria se redujo considerablemente en el periodo post hiperinflacionario. Esta reducción fue reforzada con la profundización del régimen monetario mediante la promulgación de la Ley del BCB. Sin embargo, los fenómenos inflacionarios de 2007 y 2010 muestran que la inflación puede pasar de un régimen de baja persistencia a uno de alta de manera rápida y permanecer en este por varios meses. Por tanto, el banco central responde de manera anticipada y contundente para evitar el incremento de la persistencia inflacionaria y así facilitar y hacer menos costoso el control de la inflación.