Un nuevo indicador de competencia en el sector bancario

Las entidades de crédito ocupan una posición clave como intermediarios financieros, canalizando fondos de los depositantes o de los mercados financieros a los hogares y a las empresas que hacen uso del crédito bancario para financiar su gasto en consumo e inversión. El grado de competencia bancaria reviste una importancia considerable, ya que es de esperar que un mercado más competitivo promueva una mayor eficiencia en la intermediación financiera y reduzca los costes de financiación. De este modo, la mayor competencia entre las entidades de crédito puede influir favorablemente en el bienestar de los hogares y las empresas y en la evolución macroeconómica general, mejorando con ello las perspectivas económicas de un país. También resulta fácil comprender por qué la competencia bancaria es importante para los bancos centrales [véase, por ejemplo, Bikker (2004)]. En primer lugar, debido a su posición central en el sistema financiero, el sector bancario desempeña un papel fundamental en la transmisión de los impulsos de la política monetaria. En un mercado de servicios bancarios más competitivo, las modificaciones del tipo de interés oficial del banco central supuestamente se transmitirán con más intensidad y rapidez a los tipos de interés aplicados por las entidades de crédito; además, cambios en el grado de competencia influirán en la estrategia de negocio de las entidades de crédito, por lo que también afectarán a los mecanismos de transmisión monetaria. En segundo lugar, la solidez y la estabilidad del sector financiero, que son otro objetivo fundamental de los bancos centrales, pueden verse afectadas de diversas maneras por el grado de competencia. Por todo ello, el tema de la competencia en el sector bancario exige una minuciosa atención, como refleja la amplia literatura existente. Un problema bien conocido en el análisis del sector bancario es que la competencia no puede medirse directamente, ya que no es posible disponer fácilmente de datos sobre costes y, con frecuencia, tampoco sobre los precios de los productos bancarios individuales. Por tanto, es necesario recurrir a medidas indirectas para medir el grado de competencia. En los últimos años se han propuesto varios indicadores, con el fin de realizar un análisis empírico del grado de competencia bancaria en lo que respecta a diferentes productos bancarios en diversos países y a distintos tipos de entidades de crédito [en relación con España, véase, por ejemplo, Gutiérrez de Rozas (2007)]. En consonancia con esta área de investigación, el presente artículo propone la utilización de un nuevo indicador, el denominado «indicador de Boone», para medir la competencia en el sector bancario y aplicarlo a los mercados de crédito bancario de Estados Unidos, Japón, Reino Unido y a los cinco principales países de la zona del euro, entre ellos España. El análisis permite comparar la evolución de la competencia entre países y a lo largo del tiempo dentro de cada país. La principal característica del indicador de Boone es que mide el efecto de la eficiencia sobre los resultados en términos de beneficios o, como en el caso del presente trabajo, de cuotas de mercado. La idea que subyace a este indicador es que, en mercados más competitivos, las entidades de crédito más eficientes trasladan sus ganancias de eficiencia a sus clientes a través de unos precios más bajos, y esto les permite conseguir mayores cuotas de mercado a costa de las entidades menos eficientes. Desde el punto de vista estadístico, el cálculo del indicador propuesto consiste en una regresión de las cuotas de mercado sobre los costes marginales. El indicador de Boone es el parámetro —en valor absoluto— asociado a los costes marginales. Cuanto más elevado sea el indicador, más intenso es el vínculo entre los costes marginales y la cuota de mercado, de lo que se infiere que mayor es la competencia en el mercado objeto de estudio. El indicador de Boone debe considerarse una aportación relevante en las investigaciones empíricas sobre competencia bancaria, y proporciona información adicional sobre las condiciones de competencia en el sector bancario respecto a la obtenida a través de enfoques más convencionales. Este artículo se estructura como sigue: en la sección segunda se presenta una breve descripción general de los diferentes enfoques adoptados en la literatura para medir la competencia bancaria. En la sección tercera se proporciona una descripción del indicador de Boone y se analizan sus propiedades. La metodología y los datos utilizados en la investigación empírica se presentan en la sección cuarta, y los resultados, en la sección quinta. Por último, en la sección sexta figuran las conclusiones.