Convergence of Values between Islamic Finance and Socially Responsible Investment (SRI): What are the Limits of SRI Sukūk Issuance? تقارب القيم بين التمويل الإسلامي والاستثمار المسؤول اجتماعيًا: ما هي حدود إصدار صكوك مسؤولة اجتماعيًا؟

Ethical investments, such as socially responsible investment (SRI), and faith-based investments, such as Islamic finance, have become commonplace in the economic development discourse. Given that SRI bonds dominate SRI markets, one might ask why SRI Sukūk (Islamic bonds) have not contributed more to certain social or sustainability-related causes or sectors to achieve the objectives of Sharīʿah (Islamic law). This study will mainly examine the aspects considered ethically or socially responsible as incorporated in SRI and Islamic finance. In doing so, this study will compare the values or principles of SRI bonds and the SRI Sukūk framework to enable Islamic finance players to make good use of the opportunity of the segment. This study further examines what limits the involvement of Islamic financial market participants in socially responsible investment. Drawing on the 2014 SRI Sukūk framework and other SRI legislation, this study reveals that both have similar qualities, characteristics and objectives. However, SRI sukuk are challenged by investors’ appetite for a profitable return, lack of awareness of social investment and lack of data and methodology associated with the Triple Bottom Line or 3Ps (people, planet and profit) approach. These problems have, to some extent, limited the Islamic financial market players from investing in social responsibility programes. أصبحت الاستثمارات الأخلاقية ، مثل الاستثمار المسؤول اجتماعيًا (SRI) ، والاستثمارات القائمة على الدِّين، مثل التمويل الإسلامي ، شائعة في خطاب التنمية الاقتصادية. نظرًا لأن السندات المسؤولة اجتماعيًا تهيمن على أسواق الاستثمارات المسؤولة اجتماعيًا، فقد يتساءل المرء عن سبب عدم مساهمة الصكوك المسؤولة اجتماعياً (السندات الإسلامية) في بعض الأسباب أو القطاعات الاجتماعية أو المتعلقة بالاستدامة لتحقيق أهداف الشريعة الإسلامية. تناول هذه الدراسة بشكل أساسي الجوانب التي تعتبر مسؤولة أخلاقياً أو اجتماعياً كما هي مدرجة في الاستثمارات المسؤولة اجتماعيًا والتمويل الإسلامي. عند القيام بذلك ، ستقارن هذه الدراسة بين قيم أو مبادئ السندات المسؤولة اجتماعيًا وإطار عمل الصكوك المسؤولة اجتماعياً أو الصكوك لتمكين الفاعلين في التمويل الإسلامي من الاستفادة بشكل جيد من فرصة هذا القطاع. تتناول هذه الدراسة كذلك ما يحد من مشاركة المشاركين في السوق المالية الإسلامية في الاستثمار المسؤول اجتماعياً. بالاعتماد على إطار عمل الصكوك المسؤولة اجتماعياً لعام 2014 وتشريعات الاستثمارات المسؤولة اجتماعيًا الأخرى ، تكشف هذه الدراسة أن كلاهما لهما صفات وخصائص وأهداف متشابهة. ومع ذلك ، فإن الصكوك المسؤولة اجتماعياً تواجه تحديًا بسبب شهية المستثمرين لتحقيق عائد مربح ، ونقص الوعي بالاستثمار الاجتماعي، ونقص البيانات والمنهجية المرتبطة بالنهج الثلاثي الأساسي أو نهج (3Ps = الأشخاص والكوكب والأرباح). أدت هذه المشكلات -إلى حد ما- إلى تقييد الجهات الفاعلة في السوق المالية الإسلامية عن الاستثمار في برامج المسؤولية الاجتماعية.