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Objektivierte Unternehmensbewertung und Anteilseignersteuern

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  • Kaserer, Christoph
  • Knoll, Leonhard

Abstract

Der Beitrag beschreibt die Entwicklung des Steuereinflusses in der objektivierten Unternehmensbewertung, also einem Aspekt, dessen Berücksichtigung in Deutschland maßgeblich auf das Engagement von Franz W. Wagner zurückgeht. In dem Jahrzehnt, seit das IDW der Forderung des Jubilars nach einer Berücksichtigung von Anteilseignersteuern nachgekommen ist, mussten zwei Steuersystemwechsel berücksichtigt werden, zunächst vom Anrechnungs- auf das Halbeinkünfteverfahren und dann vom Halbeinkünfteverfahren auf die Abgeltungs-steuer. Beide Systemwechsel werden in ihren Konsequenzen für die bei der Unternehmensbewertung zur Anwendung kommenden Kalküle dargestellt. Ebenso werden Probleme der jeweils geltenden Fassung des Bewertungsstandards IDW S 1 diskutiert. Im Zusammenhang mit dem Anrechnungsverfahren werden dabei Formeln abgeleitet, die grundsätzlich für alle klassischen Körperschaftsteuersysteme zur Anwendung kommen können.

Suggested Citation

  • Kaserer, Christoph & Knoll, Leonhard, 2009. "Objektivierte Unternehmensbewertung und Anteilseignersteuern," arqus Discussion Papers in Quantitative Tax Research 70, arqus - Arbeitskreis Quantitative Steuerlehre.
    • Handle: RePEc:zbw:arqudp:70
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    1. Wiese, Jörg, 2004. "Unternehmensbewertung mit dem Nachsteuer-CAPM?," Discussion Papers in Business Administration 1894, University of Munich, Munich School of Management.
    2. Knoll Leonhard, 2007. "Der objektivierte Unternehmenswert und das IDW," Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (ZBB) / Journal of Banking Law and Banking (JBB), RWS Verlag, vol. 19(3), pages 169-178, June.
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    1. Schosser, Josef, 2008. "Bewertung ohne "Kapitalkosten": Ein arbitragetheoretischer Ansatz zu Unternehmenswert, Kapitalstruktur und persönlicher Besteuerung," Passauer Diskussionspapiere, Betriebswirtschaftliche Reihe 13, University of Passau, Faculty of Business and Economics.
    2. Kruschwitz, Lutz & Löffler, Andreas, 2009. "Do taxes matter in the CAPM?," arqus Discussion Papers in Quantitative Tax Research 73, arqus - Arbeitskreis Quantitative Steuerlehre.
    3. Hagemeister, Meike & Kempf, Alexander, 2007. "CAPM und erwartete Renditen: Eine Untersuchung auf Basis der Erwartung von Marktteilnehmern," CFR Working Papers 07-01, University of Cologne, Centre for Financial Research (CFR).

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