IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/p/spo/wpmain/infohdl2441-7j75qshh9l997a85jhsetffgmj.html
   My bibliography  Save this paper

Banques centrales dernier rempart contre la déflation: Perspectives 2014-2015 pour l’économie mondiale

Author

Listed:
  • Céline Antonin

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Christophe Blot

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Sabine Le Bayon

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Hervé Péléraux

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Christine Rifflart

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Danielle Schweisguth

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Xavier Timbeau

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Marion Cochard
  • Bruno Ducoudre

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Amel Falah

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Eric Heyer

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Amel Falah

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

  • Catherine Mathieu

    (Observatoire français des conjonctures économiques)

Abstract

Six ans après le déclenchement de la récession, peu de pays ont rattrapé le niveau d’activité de 2008. Le double choc de la récession en 2008 et en 2009 et des politiques de consolidation budgétaire mises en place à partir de 2010 pour réduire les déficits hérités de la première phase de la crise ont plongé les économies dans un double dip dont elles ne sont toujours pas sorties. Les politiques monétaires très accommodantes se sont efforcées d’atténuer l’effet récessif des plans d’austérité, mais la zone euro, confrontée à la violence de la crise des dettes souveraines, n’a pas bénéficié de la stabilité financière des États-Unis. Les politiques de rigueur y ont provoqué une deuxième récession au moment où les multiplicateurs étaient élevés. Les objectifs initiaux de réduction des déficits n’ont pas été atteints, les marchés n’ont pas été rassurés et les taux d’intérêt n’ont pas reculé. La rigueur a donc été accentuée. Un pas vers la résolution de la crise des dettes souveraines a été accompli par la Banque centrale européenne, avec les déclarations de son président en juillet 2012 (The ECB is ready to do whatever it takes to preserve the euro) et la création du dispositif d’Opérations Monétaires sur Titres en septembre, qui ont convaincu les marchés et permis la baisse des taux. En 2013, la zone euro est sortie de la récession. Mais la « vraie » reprise se fera attendre. En 2014 et en 2015, la croissance restera molle de part et d’autre de l’Atlantique. D’abord parce que les politiques budgétaires resteront restrictives, même si elles le seront moins que par le passé. Ensuite parce que le ralentissement de l’inflation, et même la menace d’une entrée en déflation, réévaluent les taux réels d’aujourd’hui et de demain. Enfin parce que les pays émergents subissent plus qu’ils n’impulsent la croissance mondiale.

Suggested Citation

  • Céline Antonin & Christophe Blot & Sabine Le Bayon & Hervé Péléraux & Christine Rifflart & Danielle Schweisguth & Xavier Timbeau & Marion Cochard & Bruno Ducoudre & Amel Falah & Eric Heyer & Amel Fala, 2014. "Banques centrales dernier rempart contre la déflation: Perspectives 2014-2015 pour l’économie mondiale," Sciences Po publications info:hdl:2441/7j75qshh9l9, Sciences Po.
  • Handle: RePEc:spo:wpmain:info:hdl:2441/7j75qshh9l997a85jhsetffgmj
    as

    Download full text from publisher

    File URL: http://spire.sciencespo.fr/hdl:/2441/7j75qshh9l997a85jhsetffgmj/resources/04-2014-antonin-banques-centrales-dernier-rempart-contre-la-deflation.pdf
    Download Restriction: no

    More about this item

    Keywords

    Banque centrale; Déflation; Politique budgétaire;

    NEP fields

    This paper has been announced in the following NEP Reports:

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:spo:wpmain:info:hdl:2441/7j75qshh9l997a85jhsetffgmj. See general information about how to correct material in RePEc.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: (Spire @ Sciences Po Library). General contact details of provider: http://edirc.repec.org/data/ecspofr.html .

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    We have no references for this item. You can help adding them by using this form .

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

    IDEAS is a RePEc service hosted by the Research Division of the Federal Reserve Bank of St. Louis . RePEc uses bibliographic data supplied by the respective publishers.