Indikator Fiscal Impulse untuk Pengukuran Stance Kebijakan Fiskal

Kajian terhadap operasi keuangan pemerintah atau saldo (surplus/defisit) anggaran sering digunakan untuk melihat arah kebijakan fiskal, apakah bersifat ekspansif atau kontraktif terhadap perekonomian pada suatu periode tertentu. Lebih jauh, kajian tersebut dimaksudkan untuk melihat apakah ada upaya dari pemerintah untuk mempengaruhi permintaan agregat agar bergerak menuju tingkat output yang diinginkan. Namun, berbagai penelitian membuktikan bahwa angka operasi keuangan atau saldo anggaran saja ternyata tidak cukup untuk menjelaskan arah kebijakan fiskal. Oleh karena itu, perlu ada indikator lain untuk mengatasi kelemahan tersebut di atas. Indikator dimaksud adalah Fiscal Impulse yang dikembangkan oleh German Council of Economic Expert (GCEE) dan digambarkan secara detail oleh Dernberg (1975). Indikator ini kemudian dikembangkan lebih lanjut oleh IMF dan oleh beberapa bank sentral di dunia dipakai sebagai alat (tools) terutama untuk melakukan assessment terhadap hubungan kebijakan fiskal dengan perekonomian. Sebagai sebuah alat, indikator fiscal impulse masih memiliki kelemahan yaitu bahwa indikator ini hanya mampu menjelaskan sampai pada apakah stance kebijakan fiskal pada suatu periode bersifat kontraktif atau ekspansif terhadap perekonomian, namun tidak bisa menjawab berapa besar dampak atau efek multiplier dari operasi keuangan pemerintah tersebut terhadap perekonomian. Pengukuran dampak atau efek multiplier operasi keuangan pemerintah membutuhkan alat bantu lain yaitu berupa model makroekonomi seperti Macroeconometric Model of Singapore (MMS), New Zealand Treasury Model (NZTM), dan MODBI di Bank Indonesia.