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Refonte des règles budgétaires européennes

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  • Bruno Ducoudré
  • Mathieu Plane
  • Xavier Ragot
  • Raul Sampognaro
  • Francesco Saraceno
  • Xavier Timbeau

Abstract

Les règles budgétaires européennes fixent un certain nombre de contraintes sur les finances publiques des États membres. Ceux-ci doivent respecter un plafond de déficit et de dette et s’engager sur un objectif de solde structurel à moyen terme. Ils doivent aussi respecter une variation du solde structurel et limiter la progression des dépenses publiques. En parallèle, à l’ajout de nouvelles contraintes, les dernières réformes de la gouvernance ont introduit des flexibilités afin de mieux adapter la réponse aux chocs macroéconomiques. Le cadre est ainsi devenu plus complexe mais il n’a pas permis d’éviter la crise des dettes souveraines dans la zone euro.De nombreuses propositions de réforme des règles sont actuellement en débat. Le FMI a proposé une philosophie de réforme pour un meilleur équilibre entre flexibilité, simplicité et contrainte. Cette philosophie a été introduite dans le cadre de la zone euro par quatorze économistes franco-allemands. Ils proposent de rebâtir les règles budgétaires autour d’une règle de dépenses publiques avec un mécanisme correcteur de la dette. Nous analysons les propriétés macroéconomiques de cette proposition. Selon les simulations réalisées à partir du modèle iAGS, la règle de dépense est inapplicable à des pays ayant un niveau de dette trop éloigné de 60% mais qui présentent des soldes structurels positifs, tels l’Italie ou le Portugal. Pour ces pays la règle provoque des efforts irréalistes qui aboutiraient à une très forte décroissance de la dette, l’amenant en terrain négatif assez rapidement. Ceci est accentué par le fait que la règle proposée est asymétrique. En revanche, en cas de choc de demande ou d’inflation non anticipé, la règle a les bonnes propriétés contra-cycliques. À nos yeux, une règle budgétaire, même réformée, ne suffira pas pour sortir de la synchronisation des politiques budgétaires et aller vers une véritable coordination. La tension existe entre une gouvernance par les règles et une gouvernance par la coord
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Suggested Citation

  • Bruno Ducoudré & Mathieu Plane & Xavier Ragot & Raul Sampognaro & Francesco Saraceno & Xavier Timbeau, 2018. "Refonte des règles budgétaires européennes," Revue de l'OFCE, Presses de Sciences-Po, vol. 0(4), pages 307-330.
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    Cited by:

    1. Jean Beuve & Zsolt Darvas & Samuel Delpeuch & Philippe Martin & Xavier Ragot, 2019. "Simple Rules for Better Fiscal Policies in Europe," ifo DICE Report, ifo Institute - Leibniz Institute for Economic Research at the University of Munich, vol. 17(02), pages 12-16, August.
    2. Catherine Mathieu & Henri Sterdyniak, 2021. "Vers une réforme des règles budgétaires dans la zone euro ?," SciencePo Working papers Main hal-03474871, HAL.

    More about this item

    JEL classification:

    • E62 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook - - - Fiscal Policy; Modern Monetary Theory
    • H6 - Public Economics - - National Budget, Deficit, and Debt
    • H61 - Public Economics - - National Budget, Deficit, and Debt - - - Budget; Budget Systems

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