Pour la partie "Ambler" du cours, veuillez consulter sa page
Horaire
Cours:
VEN
9H30-12H30
local R-1860
Consultation:
SA: LUN 12H30-15H30
CZ: MER
14H00-16H30
local R5770/R5750
Introduction
Nous allons étudier les sujets suivants.
Le rôle et l'importance des marchés financiers internationaux.
Le fonctionnement des marchés de change et les participants principaux
à ces marchés. Les faits caractéristiques ou "stylisés"
concernant le comportement des taux de change nominaux et réels. Les
régimes de taux de change. Parité du pouvoir d'achat et parité
des taux d'intérêt (couverte, non couverte, et des taux
réels).
Les faits stylisés du cycle économique
international. Comouvements de la production, de la consommation, de
l'investissement, du chômage, des comptes courants, des termes de
l'échange, etc.
L'importance de l'allocation intertemporelle des
ressources. Le rôle double des marchés financiers internationaux (la
réallocation intertemporelle de la production, de la consommation et de la
richesse d'une part, et d'autre part la diversification du risque).
Les
éléments de base des modèles théoriques et empiriques du
taux de change nominal. Les raisons potentielles de l'échec des
modèles empiriques des taux de change.
Le fonctionnement des
régimes de taux de change qui sont intermédiaires entre le taux de
change flexible et le taux de change fixe.
Les éléments
clés des modèles récents du cycle international. Les
faiblesses principales de ces modèles. Les modifications à ces
modèles qui les permettraient de générer des prédictions
conformes aux faits caractéristiques.
Les enjeux de la dette
internationale. Ce qui différencie un contrat d'emprunt entre une institution
financière et un individu et un contrat avec un état souverain.
Les "currency boards"
Nous supposons une connaissance de base en théorie de l'économie
internationale, au niveau d'un manuel intermédiaire de premier cycle tel
Krugman et Obstfeld (1992). Si vous n'êtes pas à l'aise avec les
concepts de l'avantage comparatif, des gains de l'échange et de la balance
des paiements, vous devriez commencer tout de suite à étudier ce genre
de manuel. En bonne partie, les modèles utilisés en finances
internationales sont des modèles dynamiques. Leur analyse nécessite
une connaissance des méthodes quantitatives au niveau du livre de Chiang
(1989), qui est utilisé au premier cycle dans les cours de méthodes
quantitatives. Le cas échéant, nous ferons un rappel des
éléments de base au cours du trimestre.
Manuels
Le cours sera
basé sur des articles de revue.
La liste de lecture détaillée sera
distribuée au début du trimestre. Ces articles seront mis à
disposition au Centre de documentation, au premier étage du pavillon
des Sciences de la Gestion. Les références indiquées au
calendrier sont provisoires.
Évaluation
50%:
Examen intra
(Ambler)
50%:
Examen final
(Zimmermann)
Calendrier
Ce calendrier est provisoire et sujet à
changements.
Semaine
Activité prévue
1
Introduction:
définitions, faits caractéristiques et tests
2
Détermination du compte courant
3
Déficit extérieur et politiques
fiscales
4
Le taux de change
réel et termes de l'échange
5
Taux de change nominal et taux d'intérêt
6
Diversification internationale
7
Examen
intra
8
Régimes de
taux de change et unions monétaires
Krugman
(1991)
9
Régimes de taux de change
(suite)
10
Le
modèle du cycle international
Backus, Kehoe et
Kydland (1995), Ambler et Cardia (1995), Zimmermann (1994)
11
Ce cours sera avancé
Le cycle international (suite)
12
Pas de cours
13
Dette souveraine et compte courant
Blanchard et Fischer (1989, ch.2), Niehans (1985)
14
Croissance et économie ouverte
Lectures
à déterminer
16
Examen final
Exercices
Il n'y aura pas
de travaux notés. Cependant, nous comptons distribuer des exercices
écrits qui seront suivis par des solutionnaires. Ces exercices seront
basés en partie sur le livre de Krueger et Ostry (1993), en partie sur les
examens des années passées, et en partie seront nouveaux. L'examen
intra portera sur les six premières sections du syllabus (enseignées
par Normandin). L'examen final portera sur le reste du cours.
Notes
de cours
Certaines des notes de cours de Steve Ambler pour la première moitié du
cours sont disponibles en format PDF sur sa page. Ces
notes comprennent le syllabus détaillé de la première
moitié du cours, des notes sur les modèles à deux
périodes, des notes sur les modèles à horizons infinis, des
notes sur les taux de change nominaux, et des références
bibliographiques.
Les notes de cours peuvent être approfondies au moyen de
documentation située sur
l'Internet. Les liens sont ci-après:
Remarks
and comments: zimmermann.christian@uqam.ca ou normandin.michel@uqam.ca
Home pages: Zimmermann ou Normandin.