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Impact asymétrique de la variation du prix du pétrole sur les rendements boursiers : une étude empirique sur l’indice SP 500

Contents:

Author Info

  • Jie He

    ()
    (GREDI, Faculte d'administration, Université de Sherbrooke)

  • Maurice Ngoko Njipkap

    ()
    (GREDI, Faculte d'administration, Université de Sherbrooke)

  • Patrick Richard

    ()
    (GREDI, Faculte d'administration, Université de Sherbrooke)

Abstract

Nous utilisons un modèle LSTVAR (Logistic Smooth transition Vector Auto Regression) pour questionner la présence d’une relation asymétrique entre la variation du prix du pétrole et les rendements de l’indice SP 500. Les tests statistiques nous ont confortés dans l’utilisation du modèle à transition graduelle entre les états, confirmant l’hypothèse d’un ajustement lent des investisseurs face aux variations du prix du pétrole. En utilisant les données mensuelles de l’économie américaine sur la période 1990-2008, nous montrons que l’asymétrie liée au signe du choc est vérifiée quelque soit le régime dans lequel on se trouve. Quant à l’asymétrie liée à l’ampleur du choc, elle n’est vérifiée que dans le « régime en dessous du seuil du prix du pétrole ». Dans le « régime au dessus du seuil du prix du pétrole», la réaction des rendements est proportionnelle à l’amplitude du choc. Nous montrons aussi que l’asymétrie liée au signe du choc est vérifiée en période de croissance négative de la production industrielle, alors que dans la situation de variation positive de la production industrielle, l’effet des chocs semble symétrique.

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File Function: First version, 2010
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Bibliographic Info

Paper provided by Departement d'Economique de la Faculte d'administration à l'Universite de Sherbrooke in its series Cahiers de recherche with number 10-10.

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Length: 32 pages
Date of creation: 26 Apr 2010
Date of revision:
Handle: RePEc:shr:wpaper:10-10

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Postal: Sherbrooke, Québec, J1K 2R1
Phone: (819) 821-7233
Fax: (819) 821-6930
Email:
Web page: http://www.gredi.org/home/documents-de-travail
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Keywords: Logistic Smooth transition Vector Auto Regression; choc pétrolier; rendements boursiers;

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