Benjamin Hamidi () (A.A.Advisors-QCG - ABN AMRO, CES - Centre d'économie de la Sorbonne - CNRS : UMR8174 - Université Panthéon-Sorbonne - Paris I) Emmanuel Jurczenko () (ESCP-EAP - ESCP-EAP) Bertrand Maillet () (A.A.Advisors-QCG - ABN AMRO, CES - Centre d'économie de la Sorbonne - CNRS : UMR8174 - Université Panthéon-Sorbonne - Paris I, EIF - Europlace Institute of Finance)
Abstract
Dans le cadre de l'assurance de portefeuille à coussin, le multiple garantit une exposition constante au risque. Nous proposons une méthode alternative d'estimation conditionnelle de ce multiple, basée sur une modélisation dynamique du centile et la méthode de régression sur quantile. Après avoir estimé différentes versions de notre modèle sur le marché des actions américaines, nous comparons les performances relatives des portefeuilles gérés avec des multiples conditionnels et inconditionnels.
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