This file is part of IDEAS, which uses RePEc data


[ Papers | Articles | Software | Books | Chapters | Authors | Institutions | JEL Classification | NEP reports | Search | New papers by email | Author registration | Rankings | Volunteers | FAQ | Blog | Help! ]

Manipulation des Börsenkurses durch gezielte Informationspolitik im Rahmen von Squeeze-Outs? – Eine empirische Untersuchung am deutschen Kapitalmarkt

Author info | Abstract | Publisher info | Download info | Related research | Statistics
Author Info
Holger Daske
Moritz Bassemir
Felix F. Fischer

Additional information is available for the following registered author(s):

Abstract

Der vorliegende Beitrag untersucht, ob der Mehrheitsaktionär einer Gesellschaft im Vorfeld eines Zwangsausschlusses von Minderheitsaktionären (sog. Squeeze-Out) versucht, die Kapitalmarkterwartungen negativ zu beeinflussen. Ein solches "manipulatives" Verhalten wird häufig in der juristischen wie betriebswirtschaftlichen Literatur unterstellt, da der Aktienkurs fur die Abfi ndungshöhe die Wertuntergrenze bildet. Unsere empirische Untersuchung der Bilanz- und Pressemitteilungspolitik von Squeeze-Out-Unternehmen im Vorfeld der Ankündigung einer solchen Maßnahme am deutschen Kapitalmarkt zeigt, dass in diesem Zeitraum tatsächlich ein signifikanter Anstieg (Rückgang) der im Ton pessimistischen (optimistischen) Pressemitteilungen feststellbar ist. Allerdings zeigt sich weiter, dass die Aktien der Squeeze-Out-Kandidaten bereits im Vorfeld und am Tag der Ankündigung so hohe positive Überrenditen erzielen, dass der von uns quanti fizierte kumulierte E ffekt der Informationspolitik auf die Börsenbewertung einen insgesamt nur sehr geringen Einfluss ausübt und von anderen Faktoren (z.B. Abfindungsspekulationen) dominiert wird.

Download Info
To download:

If you experience problems downloading a file, check if you have the proper application to view it first. Information about this may be contained in the File-Format links below. In case of further problems read the IDEAS help page. Note that these files are not on the IDEAS site. Please be patient as the files may be large.

File URL: http://www.finance.uni-frankfurt.de/wp/1892.pdf
File Format: application/pdf
File Function:
Download Restriction: no

Publisher Info
Paper provided by Department of Finance, Goethe University Frankfurt am Main in its series Working Paper Series: Finance and Accounting with number 200.

Download reference. The following formats are available: HTML (with abstract), plain text (with abstract), BibTeX, RIS (EndNote, RefMan, ProCite), ReDIF
Length:
Date of creation: Mar 2009
Date of revision:
Handle: RePEc:fra:franaf:200

Contact details of provider:
Postal: Senckenberganlage 31, 60054 Frankfurt
Phone: 0049-69-798-28269
Fax: 0049-69-798-28272
Web page: http://www.finance.uni-frankfurt.de
More information through EDIRC

For technical questions regarding this item, or to correct its listing, contact: (Reinhard H. Schmidt).

Related research
Keywords:

Find related papers by JEL classification:
M41 - Business Administration and Business Economics; Marketing; Accounting - - Accounting - - - Accounting
M40 - Business Administration and Business Economics; Marketing; Accounting - - Accounting - - - General
G14 - Financial Economics - - General Financial Markets - - - Information and Market Efficiency; Event Studies
K22 - Law and Economics - - Regulation and Business Law - - - Corporation and Securities Law

This paper has been announced in the following NEP Reports:

Statistics
Access and download statistics

Did you know? It is the publishers that input data about their publications, as there is no staff at RePEc.

This page was last updated on 2009-11-26.

This information is provided to you by IDEAS at the Department of Economics, College of Liberal Arts and Sciences, University of Connecticut using RePEc data on a server sponsored by the Society for Economic Dynamics.