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Enjeux éthiques des formules d'actionnariat des dirigeants

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  • Philippe Desbrières

    ()
    (Université de Bourgogne LATEC/FARGO)

  • Samuel Mercier

Abstract

Cet article a pour ambition de construire une réflexion théorique portant sur les enjeux éthiques des formules d'actionnariat des dirigeants. Une croissance économique soutenue et la performance des marchés boursiers ont, en effet, conduit de nombreuses firmes à introduire des plans d'option sur actions (POA ou stock-options) et des formules d'actionnariat ou à accroître leur importance dans le panier de rémunération de leurs dirigeants. Or, compte tenu des montants en jeu, ces mécanismes font depuis quelques années l'objet d'une vive controverse. Sur le plan théorique, notre contribution s'inscrit dans une vision partenariale de la gouvernance (au sens de Charreaux et Desbrières, 1998), associant les dirigeants à l'ensemble des parties prenantes. Nous analysons donc les incidences de ces formules de rémunération sur les processus de création et de répartition de valeur en nous appuyant sur les études théoriques et empiriques qui ont pu être menées ainsi que sur des observations factuelles. Nous étudions, dans un premier temps, les conséquences pour les actionnaires, qui en prennent la décision, de l'adoption de ces formules de rémunération. La question est alors de savoir si ces pratiques favorisent l'amélioration de la performance organisationnelle et la politique de recrutement, la motivation et la fidélisation des dirigeants. Puis, nous analysons cette pratique du point de vue des autres parties prenantes en distinguant, d'une part, les changements du niveau de risque supporté par les dirigeants, et d'autre part, les incidences des formules d'actionnariat sur la stabilité de la coalition organisationnelle. En conclusion, quelques pistes sont suggérées pour donner à la politique de rémunération des dirigeants un fort contenu éthique.

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Paper provided by Université de Bourgogne - CREGO EA7317 Centre de recherches en gestion des organisations in its series Working Papers CREGO with number 1011101.

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Length: 19 pages
Date of creation: Nov 2001
Date of revision:
Publication status: published in Revue Française de Gestion, n°136, novembre-décembre 2001, p.86-99
Handle: RePEc:dij:wpfarg:1011101

Note: article publié dans Revue Française de Gestion, n°136, novembre-décembre 2001, p.86-99
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Postal: 2 Bd Gabriel, BP 26611, 21066 Dijon Cedex, France

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Postal: Angèle Renaud, CREGO, 2 Bd Gabriel, BP 26611, 21066 Dijon Cedex, France
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Keywords: éthique; rémunérations; dirigeants; actionnariat; stock-options;

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Cited by:
  1. Philippe Desbrières, 2006. "Les normes comptables actuelles permettent-elles une comptabilisation des stock-options à leur juste valeur?," Working Papers CREGO 1061002, Université de Bourgogne - CREGO EA7317 Centre de recherches en gestion des organisations.
  2. Guillaume Garnotel & Patrick Loux, 2011. "Définition des bonus des dirigeants et performance des entreprises de haute technologie," Revue Finance Contrôle Stratégie, revues.org, vol. 14(3), pages 119-150, September.

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