Neste artigo propomo-nos estudar o canal do crédito bancário, na economia portuguesa, no período de 1977 a 1998, com base em dados trimestrais e outra informação estatística disponível. Analisamos as condições necessárias à presença do canal do crédito bancário. Abordamos algumas insuficiências dos indicadores da política monetária. A aplicação econométrica inicia-se com o estudo da existência de relações de causalidade entre os indicadores de política monetária e o nível de actividade medido pelo produto real. Investiga-se, ainda, a possibilidade de se verificarem outros canais de transmissão da política monetária. O artigo termina com o estudo das relações de cointegração e a aplicação de um modelo tipo VAR, de molde a tentar determinar a importância do canal do crédito bancário na economia portuguesa.
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