Alcune polemiche di taglio politico-economico sorte a ridosso delle elezioni italiane del 2006 hanno riportato d’attualità un tema rimasto sullo sfondo del funzionamento dell’Unione Economica e Monetaria (UEM), entrata nel frattempo nel suo settimo anno di vita. Di fronte alle difficoltà che l’economia italiana sembrava sperimentare da tempo, con tassi di crescita stabilmente prossimi allo zero e in presenza di una procedura di infrazione delle regole del Patto di Stabilità e di Crescita (PSC) per deficit eccessivo, nella pubblicistica internazionale– come si vedrà meglio più avanti- veniva sollevato l’interrogativo circa la capacità o la volontà dell’Italia di rispettare i vincoli di appartenenza all’unione monetaria (UM), prospettando scenari di una sua possibile fuoriuscita dalla zona euro. Di qui le possibili conseguenze negative per la stabilità dell’UEM e più in generale l’emergere di dubbi circa la sua tenuta di medio-lungo periodo, in assenza di profonde riforme di carattere istituzionale. Non va infatti dimenticato che sotto il profilo istituzionale l’UEM è in realtà un’unione economica incompleta, dato che in essa le principali politiche economiche diverse dalla politica monetaria rientrano ancora sostanzialmente nella sfera della sovranità nazionale dei paesi membri. Utilizzando un concetto messo a suo tempo in luce dal presidente della Germania Horst Köhler, all’epoca nella sua veste di direttore generale del Fondo Monetario Internazionale, posto che con l’euro gli europei avevano creato una moneta senza stato, quanto a lungo questa situazione poteva durare, prima che il mancato completamento dell’unione economica e la mancanza di unità politica provocasse il fallimento della costruzione monetaria comune? E d’altronde non era questa la lezione che derivava dall’esito di molte delle unioni monetarie del passato? Si tratta di un quesito radicale sollevato nella fase di lancio dell’UEM da studiosi del calibro di Feldstein (1998), ma che negli ultimi tempi, se si escludono alcune eccezioni, non ha ricevuto l’attenzione che merita.
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