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Los retos para la política económica en un entorno de tipos de interés próximos a cero

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Author Info

  • Ignacio Hernando

    ()
    (Banco de España)

  • Jimena Llopis

    ()
    (Banco de España)

  • Javier Vallés

    ()
    (Banco de España)

Registered author(s):

    Abstract

    Casi cuatro años después de la quiebra de Lehman Brothers, el tono de la política monetaria en gran parte de las economías avanzadas continúa siendo extraordinariamente laxo, con tipos de intervención próximos a cero y con numerosos estímulos no convencionales todavía en vigor. Este protagonismo de la política monetaria ha respondido tanto a la necesidad de restablecer el funcionamiento normal del mecanismo de transmisión de la política monetaria —contribuyendo a la recuperación de la estabilidad en distintos segmentos de los mercados financieros— como al objetivo de estimular las decisiones de gasto de los agentes económicos. En este contexto, el presente trabajo, tras resumir las medidas de política monetaria adoptadas en las principales economías avanzadas hasta configurar la situación actual de tipos cercanos a cero y vigencia de importantes estímulos extraordinarios, ofrece una reflexión sobre el papel de los distintos instrumentos de política económica a la luz de los resultados de la literatura académica y de las recientes tomas de posición sobre esta materia por parte de instituciones internacionales y autoridades nacionales. El trabajo concluye resumiendo las principales lecciones para la gestión de las políticas económicas que pueden extraerse de la crisis actual e identifica algunas cuestiones sobre las que todavía existe una cierta controversia

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    File Function: First version, September 2012
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    Bibliographic Info

    Paper provided by Banco de Espa�a in its series Banco de Espa�a Occasional Papers with number 1207.

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    Length: 41 pages
    Date of creation: Sep 2012
    Date of revision:
    Handle: RePEc:bde:opaper:1207

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    Web page: http://www.bde.es/
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    Keywords: tipos de interés; política monetaria; políticas macroeconómicas; bancos centrales;

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