Les fluctuations du dollar et la versatilité du modèle américain

[eng] Versatility of the « American Model » and the Fluctuations of the Dollar . Despite innumerable economic models, the US dollar fluctuations remain partially mysterious. Its ample variations are testimony of successive periods of euphoria and suspicion, both probably excessive. Isn't it tempting to ask « what is wrong with the market ? » when €1 buys $ 0.88 in 2001 and $ 1.6 in 2008 ? The theme of this article has been suggested by the editors. Its goal is to connect the dollar's fluctuations with the perception of the « American model ». This reference proves useful to enlighten evolutions which cannot be fully captured by a simple equation. Its conclusions are particularly timely since the euro has turned as a credible choice for international investors at a time when the future of this « American model » under a new administration fuels lots of speculation. . Classification JEL : F02, F31, F34 [fre] Malgré nombre de modèles de toutes sortes, les fluctuations du dollar conservent une part de mystère ; d'amples variations depuis un quart de siècle révèlent une succession de phases d'euphorie et de défiance aussi excessives les unes que les autres. Où est l'erreur, est-on tenté de résumer, quand 1 euro achète 0,88 dollar en 2001 et 1,60 dollar en 2008 ? . Suggérée par les éditeurs de ce numéro, l'approche adoptée ici tente de relier les évolutions du dollar à la façon dont sont perçues les perspectives du « modèle » américain. Cette référence permet d'éclairer divers aspects d'une évolution qui ne se laisse pas résumer en une équation simple, Elle présente une grande actualité dans un contexte où l'euro s'est affirmé comme une monnaie crédible aux yeux des investisseurs internationaux et au moment où, à nouveau, l'avenir de ce modèle américain donne lieu, après l'élection du président Obama, à toutes sortes de spéculations. . Classification JEL : F02, F31, F34