Le travail indépendant passé 50 ans : le rôle de la richesse individuelle et des coûts de création d'entreprise

[ger] Selbständige Erwerbstätigkeit nach Vollendung des 50 Lebensjahrs: Rolle des persönlichen Vermögens und der Kosten der Existenzgründung. In einer Volkswirtschaft mit Liquiditätsengpässen ist eine Existenzgründung bei unzulänglicher Finanzierung durch die Banken schwieriger. Wir untersuchen den Effekt solcher Engpässe wie auch denjenigen der Kosten der Existenzgründung auf das Verhältnis zwischen persönlichem Vermögen und Anteil der Selbständigen in der Volkswirtschaft. Banken gewähren Kredite, wenn das persönliche Vermögen eine ausreichende Sicherheit bietet. In einer solchen Wirtschaft nimmt die Wahrscheinlichkeit einer Existenzgründung daher mit dem persönlichen Vermögen zu. Das in diesem Artikel entwickelte dynamische Modell der Wahl der Existenzgründung zeigt, dass zwischen Höhe des Vermögens und Anteil der Selbständigen in der Wirtschaft effektiv ein Zusammenhang besteht. Ferner zeigt es, dass diese zunehmende Beziehung bei Berücksichtigung der Kosten der Existenzgründung abnimmt. Drei Datenbasen (Share, Elsa und HRS) liefern vergleichbare Informationen zu den Individuen von über 50 Jahren in neun Ländern, in denen die Kosten der Existenzgründung und die Liquiditätsengpässe ein sehr heterogenes Niveau aufweisen. Die Schätzungen bestätigen, dass Liquiditätsprobleme die Entscheidung, sich selbständig zu machen, effektiv beeinfl ussen. Zudem schwächen die Kosten der Existenzgründung die Beziehungen zwischen persönlichem Vermögen und der Wahrscheinlichkeit, selbständig zu sein: die Auswirkung der Liquiditätsengpässe auf die Existenzgründung ist geringer, wenn die Kosten der Existenzgründung höher sind. Unser Ergebnis zeigt, dass die Liquiditätsengpässe und die Kosten der Existenzgründung einen erheblichen Einfl uss auf die Entscheidung haben, sich selbständig zu machen. Eine Politik zur fi nanziellen Unterstützung der Unternehmer ist wenig wirksam, wenn die Kosten der Existenzgründung hoch bleiben. [eng] Self-Employment among the over 50s: the Role of Individual Wealth and Business Start-Up Costs. In an economy with restrictions on liquidity, individuals have greater diffi culty starting their business because of a lack of suffi cient fi nancing from banks. We study the impact of such constraints, and also the effect of business start-up costs, on the relationship between individual wealth and the proportion of self-employed individuals in the economy. Banks agree to grant credits provided individual wealth is likely to constitute a suffi cient guarantee against loans. In such an economy, the probability of becoming self-employed therefore increases with individual wealth. The dynamic model of business start-up choice, developed in this paper, actually predicts a growing correlation between wealth and the proportion of self-employed workers in the economy. It also predicts that this growing correlation will weaken when business start-up costs are taken into account. Three databases (Share, Elsa and HRS) . provide comparable information on over 50-year-olds in nine countries characterised by apparently similar levels of business start-up costs and restrictions on liquidity. The estimates tend to confi rm that the restrictions on liquidity do indeed infl uence the decision to go selfemployed. Moreover, business start-up costs weaken the relationship between individual wealth and the probability of being self-employed: the infl uence of liquidity restrictions on business start-ups is greater when business start-up costs are higher. Our results underline the importance of the combined impact of liquidity restrictions and business start-up costs on the decision to become self-employed. A policy of fi nancial assistance for entrepreneurs would be of little use if business startup costs remain high. [spa] El autónomo superados los 50 años: el papel de la riqueza individual y de los costes de creación de empresa. En una economía con restricciones de liquidez, los individuos tienen más difi cultades para crear su empresa a falta de fi nanciación sufi ciente por parte de la banca. Estudiamos el efecto de estas restricciones y el de los costes de creación de empresa en base a la relación entre la riqueza individual y la proporción de trabajadores autónomos en la economía. La banca acepta conceder créditos cuando la riqueza individual puede constituir una garantía sufi ciente para el préstamo. En tal economía, la probabilidad de independizarse aumenta, por tanto, con la riqueza individual. El modelo dinámico de elección de creación de empresa, desarrollado en este artículo, predice una relación creciente entre el nivel de riqueza y la proporción de trabajadores autónomos en la economía. Predice también que esta relación creciente se recude al considerar los costes de creación de empresa. Tres bases de datos (Share, Elsa y HRS) proporcionan informaciones comparables sobre los individuos de más de 50 años en nueve países caracterizados por niveles muy heterogéneos de costes de creación de empresa y de restricciones de liquidez. Las estimaciones confi rman que las restricciones de liquidez pesan, en efecto, sobre la decisión de independizarse. Además, los costes de creación de empresa debilitan la relación entre la riqueza individual y la probabilidad de ser trabajador autónomo: la infl uencia de las restricciones de liquidez sobre la creación de empresa es menor cuando los costes de creación son más importantes. Nuestro resultado destaca la importancia del impacto conjunto de las restricciones de liquidez y de los costes de creación de empresa en la decisión de independizarse. Una política de ayuda fi nanciera a los empresarios sería inefi caz si los costes de creación de empresa permanecen elevados. [fre] Dans une économie avec contraintes de liquidité, les individus ont plus de difficultés à créer leur entreprise faute d'un financement suffisant de la part des banques. Nous étudions l'effet de telles contraintes et aussi celle des coûts de création d'entreprise sur la relation entre la richesse individuelle et la proportion de travailleurs indépendants dans l'économie. Les banques acceptent d'accorder des crédits dès lors que la richesse individuelle est susceptible de constituer une garantie suffisante aux prêts. Dans une telle économie, la probabilité de se mettre à son compte augmente donc avec la richesse individuelle. Le modèle dynamique de choix de création d'entreprise, développé dans cet article, prédit effectivement une relation croissante entre le niveau de richesse et la proportion de travailleurs indépendants dans l'économie. Il prédit également que cette relation croissante s'affaiblit lorsque nous tenons compte des coûts de création d'entreprise. Trois bases de données (Share, Elsa et HRS) fournissent des informations comparables sur les individus de plus de 50 ans dans neuf pays caractérisés par des niveaux semblant très hétérogènes de coûts de création d'entreprise et de contraintes de liquidité. Les estimations tendent à confirmer que les contraintes de liquidité pèsent effectivement sur la décision de se mettre à son compte. De plus, les coûts de création d'entreprise affaiblissent la relation entre la richesse individuelle et la probabilité d'être travailleur indépendant : l'influence des contraintes de liquidité sur la création d'entreprise est moins grande quand les coûts de création d'entreprise sont plus importants. Notre résultat souligne l'importance de l'impact conjoint des contraintes de liquidité et des coûts de création d'entreprise dans la décision de se mettre à son compte. Une politique d'aide financière aux entrepreneurs serait peu efficace si les coûts de création d'entreprise demeurent élevés.