Measurements of Imbalance in World Payments, 1947-58 (Mesure du déséquilibre dans le paiements mondiaux, 1947-58) (Medida del desequilibrio de los pagos mundiales durante el periodo 1947-58)

Cet article donne une récapitulation, pour les années 1947-1958, des statistiques sur les excédents et déficits globaux de balance des paiements de tous les pays sur lesquels le Fonds possède ce type de statistique. Il a pour objet (1) de fournir un ajustement statistique des excédents et des déficits et (2) d'indiquer un ordre de grandeur du déséquilibre total qui existait dans les paiements mondiaux pendant chaque année. Une comparaison entre les excédents et les déficits de tous les pays, que mesurent les mouvements dans les réserves (y compris le financement semblable par l'intermédiaire du Fonds Monétaire International et de l'Union Européenne des Paiements), figure dans le Tableau 1. Ainsi défini, l'excédent total doit dépasser le déficit total du montant correspondant à l'augmentation des avoirs mondiaux en or monétaire. En pratique, les excédents et les déficits ne peuvent pas être entièrement ajustés sur cette base, mais l'écart statistique (Poste VII du Tableau 1) est généralement tout à fait faible. Pour évaluer le déséquilibre des paiements mondiaux, il importe de tenir compte, en plus des mouvements dans les réserves, de certains types de financement (que l'on appelle "financement extraordinaire") qui sont entrepris pour remédier à des déficits de balance des paiements. Ces types de financement comprennent surtout les dons et les prêts (par exemple ceux qui ont été accordés dans le cadre du Programme de Relèvement Européen), destinés à financer les déficits de balance des paiements. D'après cet article, il convient de définir le déséquilibre total des paiements mondiaux comme étant la somme des déficits de balance des paiements de tous les pays déficitaires, qui se mesurent au montant du financement extraordinaire qui a été reçu et aux mouvements qui se sont produits dans les réserves. N'ayant pas, dans l'ensemble, présenté de difficulté en ce qui concerne les paiements internationaux pendant la période étudiée ici, les déficits des Etats-Unis ne sont pas inclus dans cette évaluation du déséquilibre dans les paiements mondiaux. Les excédents et déficits de tous les pays, abstraction faite des Etats-Unis, sont indiqués dans le Tableau 2 selon la formule décrite dans le paragraphe précédent; les déficits totaux font l'objet d'une analyse complémentaire, à savoir, par origine et par type de financement, dans le Tableau 3. Les chiffres provenant de ces tableaux et qui sont reproduits dans les graphiques 1, 2 et 3 prouvent que les progrès réalisés vers un meilleur équilibre des paiements internationaux pendant la période 1947-1958, sont très nets en dépit d'une interruption à la suite des perturbations assez graves de 1950 (provoquées par les évènements de Corée) et de 1957 (crise de Suez et autres évènements). En général, les pays de production primaire n'ont pas participé aux progrès réalisés vers un meilleur équilibre dans les transactions internationales. /// En el presente estudio se resumen las estadísticas sobre los superávit y los déficit globales de la balanza de pagos durante el periodo 1947-58, de aquellos países para los cuales el Fondo cuenta con los datos pertinentes. Se pretende (1) proporcionar una conciliación de carácter estadístico entre los superávit y los déficit y (2) suministrar cierta medida del grado de desequilibrio total de los pagos mundiales durante cada año. En el Cuadro 1 se establece una comparación entre los superávit y los déficit de todos los países según los aumentos registrados en las reservas (incluyendo el financiamiento semejante efectuado a través del Fondo Monetario Internacional y de la Unión Europea de Pagos). Así definidos, el total de los superávit debiera exceder el total de los déficit por el valor del aumento registrado en las tenencias mundiales de oro monetario. En la práctica, no puede en esta forma establecerse una conciliación completa entre los superávit y los déficit, pero la discrepancia estadística resultante (partida VII, Cuadro 1), es generalmente muy pequeña. Para estimar el desequilibrio de los pagos mundiales, es necesario que además de los cambios operados en las reservas, se tomen también en cuenta ciertos tipos de financiamiento (llamado financiamiento extraordinario) efectuados con el fin de cubrir los déficit de la balanza de pagos. Dicho financiamiento incluye principalmente donaciones y préstamos (como los que se hacen bajo el Programa de Recuperación Europea) con miras al financiamiento de déficit de la balanza de pagos. El presente estudio indica que el desequilibrio total de la balanza de pagos puede definirse como la suma de los déficit de la balanza de pagos de todos los países deficitarios, calculados de manera que incluyan, además de los cambios operados en las reservas, cualquier financiamiento extraordinario recibido. Puesto que durante el periodo cubierto por este estudio, los déficit de la balanza de pagos de los Estados Unidos no ocasionaron, por lo general, ningún problema de pagos internacionales, no se incluyen en el cálculo propuesto de los pagos mundiales. Se anotan en el Cuadro 2 los superávit y los déficit de todos los países, exceptuando los Estados Unidos, sobre la base señalada en el párrafo anterior; se analizan después en el Cuardo 3, los déficit totales de acuerdo con su origen y tipo de financiamiento. Los datos de estos cuadros se presentan en los Gráficos 1, 2 y 3, que demuestran el considerable progreso alcanzado hacia una situación más equilibrada de los pagos internacionales durante 1947-58, no obstante el hecho de que ese progreso sufrió serias perturbaciones en 1950 (con motivo de la guerra de Corea) y en 1957 (debido a la crisis del Canal de Suez y a otros factores). En general, los países productores de materias primas no participaron del progreso alcanzado hacia el mayor equilibrio de las transacciones internacionales.