Survey and Appraisal of Proposed Schemes of Compensatory Financing (Etude et évaluation des méthodes proposées de financement compensatoire) (Examen y evaluación de los sistemas propuestos para el financiamiento compensatorio)

Au cours des dernières années, diverses propositions de financement compensatoire des déficits d'exportation ont été avancées, et le Fonds monétaire international a créé en 1963 son mécanisme de compensation dans ce domaine. Il a également été suggéré que le recours aux transferts compensatoires pourrait remplacer le soutien des prix dans les accords internationaux relatifs aux produits de base. La Conférence de l'O.N.U. sur le commerce et le développement a donné de nouvelles propositions et l'on en est venu à considérer le financement compensatoire comme un moyen commode de résoudre les difficultés à court et à long terme. Bien que toutes les propositions visent à soutenir les recettes d'exportation des pays en voie de développement, et qu'elles aient pour objectif, en fin de compte, de favoriser le développement, leur portée et leurs buts immédiats varient. La compensation de la baisse de prix des produits de base ou des termes de l'échange est destinée à contrebalancer les incidences fâcheuses sur la distribution du revenu. La compensation des déficits d'exportation a pour but de niveler les fluctuations à court terme ou de venir en aide aux pays éprouvant des difficultés d'exportation à long terme. Cette étude passe en revue et analyse les diverses propositions avancées, en tenant compte de mesures alternatives et de la possibilité de choisir entre les différents mécanismes compensatoires. La compensation des variations de prix des produits de base présente certains avantages par rapport au soutien direct des prix; cependant, dans certains cas, le soutien des prix est plus facile à réaliser. Fonder les transferts compensatoires sur les variations des termes de l'échange présente des difficultés d'ordre technique qu'il est presque impossible de surmonter. Le financement compensatoire des déficits d'exportation se heurte à un problème du fait que le flux des exportations n'est pas entièrement indépendant des dispositions prises par le pays exportateur lui-même; la mesure des déficits d'exportation soulève de nouvelles difficultés. Aucun de ces problèmes ne peut être pleinement résolu, mais ils peuvent être atténués en rendant le financement compensatoire facultatif plutôt qu'automatique. Il y beaucoup à dire en faveur du mécanisme de garantie des importations, qui prévoit des paiements compensatoires par les pays dont les importations en provenance des pays en voie de développement sont inférieures à une valeur minimale garantie; cette mesure tendrait à élargir les marchés ouverts aux pays en voie de développement. /// En los últimos años se han presentado varias propuestas para el financiamiento compensatorio de las deficiencias de las exportaciones, y en 1963 el Fondo Monetario Internacional instituyó su mecanismo para dicho financiamiento. También se ha sugerido que se recurra a las transferencias compensatorias como una alternativa al sostenimiento de los precios en los acuerdos internacionales sobre productos básicos. Asimismo, otras propuestas emanaron de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo, y el financiamiento compensatorio llegó a considerarse como un medio útil para resolver los problemas de corto y de largo plazo. Si bien el objeto que todas las propuestas persiguen es apoyar los ingresos de exportación de los países en desarrollo, con el fin ulterior de fomentar su desarrollo, las mismas difieren en su alcance y en sus objetivos inmediatos. El propósito de la compensación de las declinaciones ocurridas en los precios de los productos básicos o en los términos del intercambio es contrarrestar los efectos nocivos que surten sobre la distribución del ingreso. Mediante la compensación de las deficiencias en las exportaciones se procura equilibrar las fluctuaciones a corto plazo, o ayudar a los países que confrontan problemas a largo plazo en sus exportaciones. En este artículo se hace un examen y un análisis de las propuestas, tomándose en cuenta las medidas alternativas y una posible selección entre los sistemas para el financiamiento compensatorio. La compensación por alteraciones en los precios de los productos básicos presenta ciertas ventajas sobre el apoyo directo a los precios; no obstante, en algunos casos quizá resulte más fácil obtener apoyo para los precios. El procedimiento de basar las transferencias compensatorias en las variaciones de los términos del intercambio plantea dificultades de orden técnico casi insuperables. El financiamiento compensatorio de las deficiencias de las exportaciones confronta el problema de que la corriente de las exportaciones no es del todo ajena a lo que el propio país haga; también surgen otros problemas al medir las deficiencias de las exportaciones. Ninguno de estos problemas puede resolverse por completo, mas es posible aminorarlos haciendo que el financiamiento compensatorio sea discrecional en vez de automático. Son muchas las razones que pueden invocarse en pro del Recurso de Garantía de Importación, el cual requiere pagos compensatorios por parte de aquellos países cuyas importaciones provenientes de países en desarrollo no alcancen determinado valor mínimo garantizado; esta medida tendería a ampliar los mercados de los países en desarrollo.