Déterminants des investissements directs étrangers en Europe centrale et orientale Un bilan de la transition

Cet article présente une revue critique de la très vaste littérature empirique sur les déterminants des investissements directs étrangers (IDE) dans les pays d’Europe centrale et orientale (PECO) durant la transition. Trois catégories de déterminants sont identifiées : ceux faisant l’objet d’un consensus, ceux sur lesquels les résultats sont partagés et, enfin, ceux insuffisamment étudiés. Les résultats montrent que la littérature s’accorde sur l’effet déterminant de la plupart des facteurs économiques – potentiel de marché, ouverture commerciale et distance par rapport à l’UE 15 – et institutionnels – libéralisation de l’économie, qualité du cadre législatif et perspectives d’adhésion à l’UE 15 – suggérés par la théorie. En revanche, certains facteurs intuitivement et théoriquement influents comme le coût et les caractéristiques de la main-d’œuvre, la perception du risque pays ou la concurrence sur les marchés locaux ont, malgré l’abondante littérature qui leur a été consacrée, eu un effet beaucoup plus ambigu. Enfin, la plupart des facteurs financiers (financement des entreprises, finances publiques et évolution des taux de change) ont fait l’objet d’un nombre trop limité d’études pour pouvoir en déduire l’impact. Par ailleurs, les résultats indiquent également que la nature, et donc les déterminants des IDE, a évolué durant la transition, avec une part croissante d’IDE de délocalisation au détriment des IDE de pénétration, notamment dans les petits pays d’Europe centrale. Après avoir recensé les principales lacunes de la littérature, plusieurs pistes sont proposées pour les recherches à venir.