Advanced Search
MyIDEAS: Login to save this article or follow this journal

Kiigazítás recesszió nélkül. Esettanulmány a magyar stabilizációról
[Adjustment without recession: A Case Study of Hungarian Stabilization]

Contents:

Author Info

  • Kornai, János
Registered author(s):

    Abstract

    1995. március 12-én a magyar kormány és a központi bank szigorú kiigazítási és stabilizációs programot hirdetett meg. A cikk az első eredmények számbavételére tesz kísérletet. A program meghirdetése előtt Magyarország két egymást követő év- ben hatalmas fizetésimérleg-hiányt mutatott fel, és nemzetközi megítélése romlani kezdett. A program radikális intézkedései nyomán elkerülhetővé vált a mexikói vál- sághoz hasonló pénzügyi katasztrófa. Sok makrogazdasági mutató jól érzékelhető javulást jelez: lényegesen csökkent a kereskedelmi mérleg és a folyó fizetési mérleg hiánya, a költségvetés elsődleges egyenlege pozitív lett. Az ilyesféle stabilizációs programokat rendszerint súlyos visszaesés és a munkanélküliség nagy növekedése kíséri. Magyarország elkerülte ezeket a mellékhatásokat: a GDP drasztikus vissza- esés helyett valamelyest tovább növekedett, és a munkanélküliség változatlan ma- radt. A javulásnak nagy ára volt: az életszínvonal erőteljes csökkenése, az infláció felgyorsulása, bár a magyarországi infláció még mindig a kézben tartott, mérsékelt infláció sávjában maradt. A cikk ismerteti a program heterodox módszereit: 1. nagy leértékelés, az előre meghirdetett csúszó árfolyam rezsimjének bevezetése, valamint ideiglenes import- vámpótlék kivetése; 2. határozott jövedelempolitika, amely 12 százalékos reálbércsök- kenést kényszerített ki; 3. fiskális intézkedések, köztük jóléti jogosultságok csök- kentése (a program meghirdetése előtt ezek a jogosultságok tabuk voltak); 4. a hitel- kínálat átcsoportosítása a vállalati szektor javára, a jövedelmezőség növekedése; 5. feszített (bár nem mértéktelenül feszített) monetáris politika, amely lehetővé tette a sikeres vállalatok expanzióját; 6. a privatizáció felgyorsítása, nagy és sikeres lépé- sek egyes kulcsszektorok (energia, telekommunikáció) privatizációjában. Végezetül a tanulmány óva int a túlzott magabiztosságtól és felhívja a figyelmet a potenciális veszélyekre. A makrogazdasági javulás még törékeny. A magyar fejlődés legbiztatóbb sajátossága a termelékenység erőteljes és folyamatos növekedése.

    Download Info

    If you experience problems downloading a file, check if you have the proper application to view it first. In case of further problems read the IDEAS help page. Note that these files are not on the IDEAS site. Please be patient as the files may be large.
    File URL: http://www.kszemle.hu/tartalom/letoltes.php?id=105
    Download Restriction: Registration and subscription. 3-month embargo period to non-subscribers.

    As the access to this document is restricted, you may want to look for a different version under "Related research" (further below) or search for a different version of it.

    Bibliographic Info

    Article provided by Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation) in its journal Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences).

    Volume (Year): XLIII (1996)
    Issue (Month): 7 ()
    Pages: 585-613

    as in new window
    Handle: RePEc:ksa:szemle:105

    Contact details of provider:
    Web page: http://www.kszemle.hu

    Order Information:
    Postal: Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation) Budapest, Budaörsi út 45., 1112, Hungary
    Email:
    Web: http://www.kszemle.hu/elofizetes/

    Related research

    Keywords:

    Find related papers by JEL classification:

    References

    References listed on IDEAS
    Please report citation or reference errors to , or , if you are the registered author of the cited work, log in to your RePEc Author Service profile, click on "citations" and make appropriate adjustments.:
    as in new window
    1. Giavazzi, Francesco & Pagano, Marco, 1990. "Can Severe Fiscal Contractions Be Expansionary? Tales of Two Small European Countries," CEPR Discussion Papers, C.E.P.R. Discussion Papers 417, C.E.P.R. Discussion Papers.
    2. Richard N. Cooper, 1992. "Economic Stabilization and Debt in Developing Countries," MIT Press Books, The MIT Press, The MIT Press, edition 1, volume 1, number 0262031876, December.
    3. Martos, Béla & Augusztinovics, Mária, 1995. "Számítások és következtetések nyugdíjreformra
      [The reform of the pension system: computations and conclusions]
      ," Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences), Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation), Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation), vol. 0(11), pages 993-1023.
    4. Sachs, Jeffrey & Tornell, Aaron & Velasco, Andres, 1995. "The Collapse of the Mexican Peso: What Have We Learned?," Working Papers, C.V. Starr Center for Applied Economics, New York University 95-22, C.V. Starr Center for Applied Economics, New York University.
    5. Bruno, Michael & Easterly, William, 1998. "Inflation crises and long-run growth," Journal of Monetary Economics, Elsevier, Elsevier, vol. 41(1), pages 3-26, February.
    6. Rudiger Dornbusch & Alejandro Werner, 1994. "Mexico: Stabilization, Reform, and No Growth," Brookings Papers on Economic Activity, Economic Studies Program, The Brookings Institution, Economic Studies Program, The Brookings Institution, vol. 25(1), pages 253-316.
    7. Bruno, Michael, 1993. "Crisis, Stabilization, and Economic Reform: Therapy by Consensus," OUP Catalogue, Oxford University Press, Oxford University Press, number 9780198286639, October.
    8. Rudger Dornbusch & Ilan Goldfajn & Rodrigo O. Valdés, 1995. "Currency Crises and Collapses," Brookings Papers on Economic Activity, Economic Studies Program, The Brookings Institution, Economic Studies Program, The Brookings Institution, vol. 26(2), pages 219-294.
    9. Allan Drazen & Vittorio Grilli, 1990. "The Benefits of Crises for Economic Reforms," NBER Working Papers 3527, National Bureau of Economic Research, Inc.
    10. Kornai, János, 1995. "A magyar gazdaságpolitika dilemmái
      [Dilemmas of the Hungarian economic policy]
      ," Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences), Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation), Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation), vol. 0(7), pages 633-649.
    11. Feldstein, Martin S, 1974. "Social Security, Induced Retirement, and Aggregate Capital Accumulation," Journal of Political Economy, University of Chicago Press, University of Chicago Press, vol. 82(5), pages 905-26, Sept./Oct.
    12. Sachs, Jeffrey D, 1996. "Economic Transition and the Exchange-Rate Regime," American Economic Review, American Economic Association, American Economic Association, vol. 86(2), pages 147-52, May.
    Full references (including those not matched with items on IDEAS)

    Citations

    Citations are extracted by the CitEc Project, subscribe to its RSS feed for this item.
    as in new window

    Cited by:
    1. Gábor R., István, 1997. "Belső versus foglalkozási munkaerőpiac - a posztszocialista átalakulás elhanyagolt dimenziója
      [Internal counter-employment labour market - a neglected dimension of post-socialist transformati
      ," Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences), Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation), Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation), vol. 0(6), pages 457-473.
    2. Csaba, László, 2011. "A magyar átalakulás és fejlődés néhány általánosítható elméleti tanulsága
      [Some generalizable theoretical lessons of the Hungarian transformation and development]
      ," Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences), Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation), Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation), vol. 0(10), pages 813-831.
    3. Tóth, István János, 1998. "Vállalkozások tulajdonosi kapcsolatai Magyarországon 19921996 között
      [Ownership relations of enterprises in Hungary between 19921996]
      ," Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences), Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation), Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation), vol. 0(6), pages 591-615.
    4. Balassa, Ákos, 1997. "Gondolatok a gazdasági növekedés néhány problémájáról
      [Some thoughts about a few problems of economic growth]
      ," Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences), Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation), Közgazdasági Szemle Alapítvány (Economic Review Foundation), vol. 0(9), pages 721-737.

    Lists

    This item is not listed on Wikipedia, on a reading list or among the top items on IDEAS.

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:ksa:szemle:105. See general information about how to correct material in RePEc.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: (Odon Sok).

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    If references are entirely missing, you can add them using this form.

    If the full references list an item that is present in RePEc, but the system did not link to it, you can help with this form.

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.