El Problema Del Free-Rider En Las Tomas De Control Y La Regulación De Las Opa S /

La existencia de un toehold influye en la aparición del problema de free-rider, pero su influencia esta condicionada por el régimen legislativo que regule las OPAs. Este artículo utiliza un modelo de un único comprador para analizar el problema de free-rider teniendo en cuenta el efecto de los parámetros que deben estar definidos en una ley de OPAs. Usamos el marco legislativo del mercado español para estudiar cómo la probabilidad de éxito en una OPA esta limitada o condicionada por el marco legislativo dentro del que se desarrolla. Finalmente, presentamos evidencia sobre el uso de toeholds y la probabilidad de OPA en el mercado español. / The toehold influences the free-rider problem, but its influence is conditioned by takeover law. Firstty, this paper uses a single bidder model framework to analyse the freerider problem taking into account the effect of the parameters that must be defined in a takeover law. We use the Spanish takeover law in order to study how the probability of suceess is limited or conditioned by requirements provided in the legislative frame within which it is developed. Secondly, we present evidence about toehold activity and probability of takeover for Spanish Stock Market.