Independencia del Banco Central, inflación y reelección presidencial: el caso de algunos países suramericanos 1990 – 2009

La independencia del Banco Central es un aspecto que ha venido cobrando gran importancia a lo largo de los últimos años en América Latina dado que gracias a ello se pueden alcanzar tanto la estabilidad de precios como el crecimiento económico sostenido en el largo plazo, además de garantizar cierta autonomía en materia monetaria, crediticia y cambiaria. Sin embargo, las reformas constitucionales aplicadas en algunos países suramericanos, tales como la reelección presidencial inmediata, pueden poner en riesgo tal independencia y a su vez impedir el logro de los objetivos macroeconómicos propuestos. El presente documento busca evidencia acerca del efecto que la independencia del Banco Central ejerce sobre la inflación en algunos países suramericanos (Bolivia, Brasil, Ecuador, Chile, Colombia y Venezuela) para el período 1990-2009. Así mismo se pretende observar, a partir del análisis de hechos estilizados, la incidencia que reformas constitucionales tales como la reelección presidencial inmediata, pueden generar sobre la independencia de los Bancos Centrales. Por medio de estimaciones de datos panel se muestra que existe una relación inversa entre el grado de independencia del Banco Central y los niveles de inflación observados.