¿Es M1 el agregado pertinente para la demanda de dinero? La demanda empresarial de saldos para transacciones. Un modelo simple de equilibrio parcial

This paper presents a deterministic Baumol-Tobin model of a transactions demand for money for businesses. Non-instantaneous production triggers working balances. Some fixed production cost involve foreseeable discrete outlays. As a counterpart of these, firms hold time deposits which can be instantaneously converted into demand deposits. A demand for a broader monetary aggregate emerges. It depends negatively on a interest rate spread, and positively on working capital. This model has potential implications for empirical, theoretical, and policy issues in which the specification of the demand for money function is crucial.// Este trabajo presenta un modelo determinístico tipo Baumol-Tobin, para la demanda de dinero transaccional de las empresas. La producción no instantánea motiva la necesidad de saldos transaccionales. Ciertos costos de producción fijos implican gastos previsibles dsicretos. En cambio, las empresas mantienen depósitos a plazo que pueden convertirse instantáneamente en depósitos a la vista. Surge así una demanda de un agregado monetario más amplio. Esta demanda depende negativamente de un spread de tasa de interés y positivamente del capital de trabajo. Este modelo tiene implicaciones potenciales para cuestiones empíricas, teóricas y de política económica, donde es básica la especificación de la función de demanda de dinero.