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¿Es la bolsa un indicador avanzado de la economía real?

Author

Listed:
  • Joan Hortalà i Arau

    (Catedrático de Teoría Económica (UB) y Presidente de la Bolsa de Barcelona)

  • Helena Rocañín de la Fuente

    (Economista, Servicio de Estudios de la Bolsa de Barcelona)

Abstract

En este trabajo se analiza la capacidad predictiva de la bolsa sobre los principales componentes del PIB. Se atiende particularmente al posible cambio que tal capacidad predictiva pudiera experimentar como consecuencia de las implicaciones de la crisis financiera. Operativamente, se tiene en cuenta una única dirección de la causalidad posible a partir de la estimación de cuatro modelos dinámicos de retardos distribuidos de orden finito para el periodo comprendido entre 1996 y 2012. En este marco, se considera adicionalmente la posibilidad de que la relación estadística convencional entre bolsa y economía se haya visto alterada, contrastándose así la existencia de un cambio estructural. Los resultados muestran que la capacidad explicativa de los retardos de los rendimientos interanuales del IBEX-35 sobre los indicadores macroeconómicos relevantes de la economía española ha aumentado significativamente en el contexto de la actual fase cíclica contractiva.

Suggested Citation

  • Joan Hortalà i Arau & Helena Rocañín de la Fuente, 2013. "¿Es la bolsa un indicador avanzado de la economía real?," Cuadernos de Economía - Spanish Journal of Economics and Finance, Asociación Cuadernos de Economía, vol. 36(100), pages 17-31, Abril.
    • Handle: RePEc:cud:journl:v:36:y:2013:i:100:p:17-31
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    Keywords

    Indicadores macroeconómicos; Rendimientos bursátiles; Fases cíclicas; Capacidad predictiva; Indicador avanzado; Cambio estructural;
    All these keywords.

    JEL classification:

    • E44 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Money and Interest Rates - - - Financial Markets and the Macroeconomy
    • E32 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Prices, Business Fluctuations, and Cycles - - - Business Fluctuations; Cycles
    • G10 - Financial Economics - - General Financial Markets - - - General (includes Measurement and Data)

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