In face of changes in the demand for money, ¿what is the proper response by the central bank?

ABSTRACTThis paper considers the question: - In face of changes in the demand for money resulting from an increase in the risk perception by the economic agents, what are the proper actions the Central Bank should take?" as a starting point for a normative conclusion about the convenience of a monetary regime with a State monopoly of the money supply, forced legal tender and central bank versus the alternative of competitive money supply.RESUMEN¿ANTE LOS CAMBIOS EN LA DEMANDA DEL DINERO, ¿CUÁL ES LA RESPUESTA APROPIADA DEL BANCO CENTRAL?Este papel considera la pregunta: "Ante los cambios en la demandadel dinero como resultado de un aumento de riesgo por los agentes económicos, ¿cuáles son las acciones apropiadas que Banco central debería tomar? " como un punto de partida para una conclusión normativa sobre la conveniencia de un régimen monetario con un monopolio Estatal del suministro de dinero, la respuesta es moneda legal forzada versus la alternativa de suministro de dinero competitivo.RESUMO¿FRENTE AS MUDANCAS NA DEMANDA DE DINHEIRO, QUAL É A RESPOSTA CORRETA PELO BANCO CENTRAL?Este trabalho considera a pergunta: "Frente as mudancas na demanda de dinheiro como resultado de um aumento na percepcao do risco pelos agentes economicos, quais sao as acoes apropriadas que o Banco Central deve tomar?" Como ponto de partida para uma conclusao normativa, sobre a conveniencia de um regime monetário com um estado monopólico da oferta de dinheiro, moeda de curso legal e forcoso, e o banco central diante da alternativa de oferta monetária competitiva.RÉSUMÉEN FACE DE L´ÉVOLUTION DE LA DEMANDE DE L´ARGENT, ¿QUELLE EST LA REPONSE APPROPRIEE PAR LA BANQUE CENTRALE?Ce document considere la question: - «En face de l´évolution de la demande de l´argent résultant d´une augmentation de la perception du risque par les agents économiques, quelles sont les actions appropriées que la Banque centrale devrait prendre?" Comme point de départ pour une conclusion normative sur la convenance d´un régime monétaire a un monopole d´Etat de la masse monétaire, la banque centrale se débat entre un appel d´offres légales et l´alternative de la masse monétaire compétitive."