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Wie dezentral sind Geldpolitik und Bankenaufsicht in Europa?

Author

Listed:
  • Steinkamp Sven

    (Universität Osnabrück, Institut für Empirische Wirtschaftsforschung, Rolandstraße 8, 49074 Osnabrück, Germany)

Abstract

Entgegen der landläufigen Meinung betreibt die Europäische Währungsunion keine vollständig zentralisierte Geldpolitik, sondern ist föderalistisch strukturiert. Der Autor stellt die dezentralen Elemente europäischer Geldpolitik in einer institutionellen Analyse vor und erläutert Chancen und Risiken. Insbesondere bei der Beurteilung der Bankensolidität, der Schaffung notenbankfähiger Sicherheiten, der Notfall-Liquiditätshilfe sowie den Portfolioentscheidungen der nationalen Zentralbanken gibt es diskretionäre Entscheidungsspielräume. Diese helfen, asymmetrische Schocks zu dämpfen und Ansteckungseffekte einzudämmen. Sie sind seit der Eurokrise aber auch in die Kritik geraten, Anreizprobleme und Interessenkonflikte zu verursachen. Bei den Anleihekäufen finden sich Hinweise auf moralische Risiken: Nationale Zentralbanken handeln riskanter, wenn sie das Risiko ihrer Käufe innerhalb der Währungsunion teilen. Mittelfristig ließe sich dies ändern, die aktuellen Abstimmungsverfahren des Eurosystems erschweren Reformen jedoch.

Suggested Citation

  • Steinkamp Sven, 2019. "Wie dezentral sind Geldpolitik und Bankenaufsicht in Europa?," Perspektiven der Wirtschaftspolitik, De Gruyter, vol. 20(1), pages 70-94, June.
    • Handle: RePEc:bpj:pewipo:v:20:y:2019:i:1:p:70-94:n:1
    DOI: 10.1515/pwp-2018-0024
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    Cited by:

    1. Eger, Thomas & Weise, Peter, 2020. "Die Target-Salden in der Eurozone: "Falle" oder Scheinproblem?," Discussion Papers 1/20, Europa-Kolleg Hamburg, Institute for European Integration.
    2. Sinn Hans-Werner, 2019. "Der Streit um die Targetsalden : Kommentar zu Martin Hellwigs Artikel „Target-Falle oder Empörungsfalle?“," Perspektiven der Wirtschaftspolitik, De Gruyter, vol. 20(3), pages 170-217, September.

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    Keywords

    F33; F55; E58; Europäische Währungsunion; Zentralisierung; Föderalismus; Bankenaufsicht;
    All these keywords.

    JEL classification:

    • F33 - International Economics - - International Finance - - - International Monetary Arrangements and Institutions
    • F55 - International Economics - - International Relations, National Security, and International Political Economy - - - International Institutional Arrangements
    • E58 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit - - - Central Banks and Their Policies

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