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Multicointegração e Políticas Fiscais: Uma Avaliação de Sustentabilidade Fiscal para Argentina, Brasil, México, Peru, Uruguai e Venezuela

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  • Luís Antônio Sleimann Bertussi

    (Prefeitura Municipal de Passo Fundo, RS, Brasil)

  • Divanildo Triches

    (Instituto de Pesquisa Econômicas e Sociais da Universidade de Caxias do Sul (IPES/UCS) e no Programa de Pós-Graduação em Economia da Universidade do Vale do Rio dos Sinos (PPGE/UNISINOS), Brasil)

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    Abstract

    Um evento econômico que os formuladores de política têm enfrentado nas últimas décadas na América Latina é a questão do comportamento fiscal dos governos e a conseqüente (in)sustentabilidade da dívida pública e os seus efeitos sobre a economia. Portanto, a política fiscal desempenha um papel relevante no processo de estabilização macroeconômica e nos ciclos econômicos. Dentro desse contexto, o presente estudo tem como objetivo avaliar a sustentabilidade da política fiscal para seis países latino-americanos utilizando um modelo de multicointegração, primeiramente apresentado por Granger e Lee (1989, 1990) e, posteriormente, desenvolvido por Engsted et alii (1997), Haldrup (1998) e Leachman et alii (2005). Os resultados demonstram que o Brasil e a Venezuela apresentaram políticas fiscais sustentáveis e consistentes com o modelo de co-integração, respeitando a restrição orçamentária intertemporal. O modelo de correção de erros demonstra que os ajustes de curto prazo são realizados nos fluxos de despesa, o Brasil apresentou uma velocidade de ajuste maior do que a Venezuela. A Argentina, o México e o Uruguai não cumprem a restrição orçamentária intertemporal, apresentando políticas fiscais não sustentáveis, com as quais os déficits têm sido a regra. Peru não satisfaz a restrição orçamentária intertemporal, porém demonstra a geração de superávits orçamentários.

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    Article provided by ANPEC - Associação Nacional dos Centros de Pósgraduação em Economia [Brazilian Association of Graduate Programs in Economics] in its journal Economia.

    Volume (Year): 13 (2012)
    Issue (Month): 2 ()
    Pages: 303_325

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    Keywords: Multicointegração; Restrição orçamentária intertemporal; Sustentabilidade fiscal;

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